La resiliencia económica de Perú se destaca: ¿Cómo los países de recursos de América Latina enfrentan el doble desafío del clima y el ciclo?

La resiliencia económica de Perú: cómo los países de recursos de América Latina enfrentan los dobles desafíos climáticos y cíclicos

El banco central de Perú elevó recientemente sus previsiones de crecimiento económico para 2026, a pesar de que el fenómeno de El Niño amenaza la agricultura y la pesca en la costa norte. Esta decisión envía una señal clara al mercado: el motor principal del crecimiento de Perú se ha desplazado de la agricultura tradicional a la minería y la infraestructura, y su capacidad para hacer frente a los impactos climáticos está aumentando.

Observaciones clave

1. La demanda de cobre es el principal motor de crecimiento: La transición energética global impulsa el aumento continuo de la demanda de cobre. Perú, como segundo mayor productor de cobre del mundo, se beneficia directamente de la estabilidad manufacturera de China y la expansión de la cadena industrial de vehículos eléctricos. 2. La inversión en infraestructura compensa las pérdidas climáticas: El Niño puede afectar la economía del norte, pero los proyectos mineros en el centro y sur, junto con las inversiones gubernamentales en puertos y ferrocarriles, forman un nuevo soporte de crecimiento. 3. La estabilidad macroeconómica proporciona un amortiguador: El banco central de Perú mantiene bajas tasas de inflación y una política fiscal sólida, lo que le permite mantener la confianza frente a shocks externos. 4. Líder regional pero no un caso aislado: En comparación con Chile (cobre) y Argentina (litio), la continuidad de las políticas y la gestión de relaciones comunitarias en Perú son relativamente mejores, pero los riesgos persisten.

Cuerpo

La medida del banco central de Perú de elevar las previsiones de crecimiento ha generado atención en América Latina. No es solo una corrección de datos, sino que refleja un nuevo camino para las economías basadas en recursos en su transformación estructural.

#### ¿Por qué Perú puede elevar las previsiones de crecimiento en contra de la tendencia?

El Niño generalmente afecta la agricultura costera de Perú (como mangos y espárragos) y la pesca (como la anchoveta), provocando caídas del PIB en múltiples ocasiones históricas. Pero esta acción del banco central muestra que la minería y la infraestructura ya pueden compensar estas pérdidas. En 2025-2026, varios grandes proyectos mineros de cobre en Perú entrarán en fase de aumento de producción, incluyendo la expansión de la mina Las Bambas (con participación china) y el proyecto Quellaveco de Anglo American. Al mismo tiempo, el 'Plan Nacional de Infraestructura' impulsado por el gobierno, que involucra transporte, energía y redes digitales, tiene una inversión total superior a 10 mil millones de dólares. Estos proyectos crean empleo, impulsan industrias relacionadas y no se ven afectados directamente por El Niño.

Además, el mercado global del cobre se encuentra en un estado de escasez estructural. El Grupo Internacional de Estudios del Cobre (ICSG) predice que la brecha de oferta global de cobre se ampliará en 2026, y el aumento de producción de Perú llega en el momento justo. China, como mayor comprador, mantiene una demanda de importación estable, mientras que la Ley de Infraestructura de EE.UU. y el Pacto Verde Europeo también traen pedidos a largo plazo. Esta demanda externa proporciona un 'colchón de seguridad' sólido para el crecimiento de Perú.

#### ¿Qué países e industrias se beneficiarán?

• Dimensión país: Perú es el beneficiario directo, pero otros países de recursos en la región también pueden aprender de su modelo. Chile enfrenta sequías que afectan la producción de cobre, pero tiene una mayor incertidumbre política; Argentina, a pesar de tener recursos de litio, tiene una alta volatilidad macroeconómica. El crecimiento estable de Perú podría atraer más IED, creando un 'efecto Perú'.Dimensión industrial:
• Minería: Extracción de metales como cobre, zinc, oro y su cadena de servicios (equipos, logística, ingeniería).
• Infraestructura: Ferrocarriles (como el Ferrocarril Andino), modernización portuaria (como la ampliación del Puerto del Callao), redes energéticas.
• Tecnología agrícola: A pesar del impacto a corto plazo de El Niño, las inversiones en riego de conservación de agua y agricultura adaptativa al clima se acelerarán.
• Finanzas y seguros: El Niño genera demanda de seguros, mientras que los bancos otorgan créditos para minería e infraestructura.

Dimensión comercial: La estructura de exportaciones de Perú se está optimizando. La participación del cobre en las exportaciones pasó del 2% en 2010 al 35% en 2025, mientras que la participación de productos agrícolas disminuyó. Esto eleva continuamente la posición de Perú en la cadena de suministro global de la transición energética.

#### ¿Qué significa para la economía regional?

La experiencia de Perú muestra que los países latinoamericanos ricos en recursos pueden reducir su dependencia de sectores sensibles al clima mediante un doble motor de "ingresos de recursos + inversión en infraestructura". Esto sirve de referencia para los países andinos (como Colombia, Ecuador): acumular capital a través de exportaciones mineras y reinvertir en infraestructura que reduzca la vulnerabilidad económica. Al mismo tiempo, la disciplina fiscal de Perú (déficit reducido y calificación de bonos estable) demuestra la efectividad de la macrogestión.

#### Implicaciones para el comercio global y los inversores

• Comercio global: El crecimiento de la producción de cobre de Perú ayuda a estabilizar la cadena de suministro global de metales, reduciendo la presión de la "inflación verde" de la transición energética. Pero el riesgo de El Niño sigue presente, lo que puede provocar fluctuaciones en la oferta a corto plazo.
• Inversores: Las acciones mineras y los proyectos de infraestructura de Perú son atractivos. Se deben monitorear los conflictos comunitarios (como los bloqueos de transporte de Las Bambas) y los posibles impactos de El Niño en los puertos costeros. Pero la prima de riesgo general es menor que la de Chile y México.

#### Cambios estructurales en los próximos 5 a 10 años

1. Economía adaptativa al clima: Perú debe fortalecer la infraestructura de prevención de desastres en la región norte, al mismo tiempo que impulsa el desarrollo minero en las zonas áridas del noreste. 2. Transformación digital: Tecnologías como la automatización minera y los puertos inteligentes están mejorando la eficiencia y reduciendo los riesgos laborales. 3. Dividendos de la transición energética: Los recursos de cobre, litio y plata de Perú se valorizarán con el desarrollo de vehículos eléctricos y energías renovables, pero es necesario acelerar la construcción de capacidad de fundición. 4. Sinergia regional: La infraestructura transfronteriza con Brasil y Chile (como el Ferrocarril Bioceánico) podría reducir aún más los costos comerciales.

Perspectivas de tendencias a largo plazo en América Latina

El caso de Perú es solo un microcosmos de la transformación económica de América Latina. En los próximos 5 a 10 años, el cambio estructural más notable es: los países ricos en recursos evolucionan de una simple exportación de materias primas a un modelo compuesto de "recursos + infraestructura + digitalización". Este modelo mejorará la resiliencia frente a impactos climáticos y cíclicos, pero también requerirá una implementación de políticas más eficiente y una distribución más equitativa de los beneficios.Para el conjunto de América Latina, la señal de mejora de Perú podría presagiar el inicio de un nuevo ciclo de crecimiento —si más países logran seguir su camino, el rol de la región en la economía global pasará de ser "proveedor de materias primas" a "proveedor integral de minerales críticos y servicios de infraestructura".