La forte baisse des investissements dans les infrastructures au Royaume-Uni : avertissements et leçons pour le boom des infrastructures en Amérique latine

La chute massive des investissements dans les infrastructures britanniques : avertissements et leçons pour le boom des infrastructures en Amérique latine

Signaux des données britanniques : des écueils sous la prospérité

Selon les données publiées conjointement par *Construction News* et Glenigan au Royaume-Uni, le secteur des infrastructures britannique a connu une grave divergence en avril 2026 : la valeur des projets lancés a chuté de 72 % sur un an, les permis de construire détaillés ont baissé de 87 %, mais le montant des principaux contrats attribués est resté stable par rapport à la même période de l'année précédente. Cela signifie que bien que le réservoir de projets à long terme reste solide, le taux de conversion en chantiers à court terme s'est fortement dégradé.

Par type de projet, les travaux routiers représentent la plus grande part des lancements, mais ils ont fortement chuté en glissement annuel ; les projets portuaires sont également atones ; les activités liées à l'eau sont relativement stables, principalement grâce à l'expansion des dépenses d'investissement dans l'électricité et l'eau dans le cadre des objectifs de zéro émission nette.

Au niveau régional, l'Est de l'Angleterre s'est démarqué, avec un bond de 133 % des lancements de projets pour atteindre 802 millions de livres sterling, soit 35 % du total national ; tandis que Londres et les East Midlands ont baissé respectivement de 5 % et 6 %. Les East Midlands sont en tête en matière de permis de construire, avec 31 % des autorisations, pour un montant approuvé de 1,638 milliard de livres sterling, en hausse de 31 % sur un an.

Analyse des causes : pressions à la fois conjoncturelles et structurelles

Le déclin des lancements d'infrastructures au Royaume-Uni n'est pas dû à une disparition de la demande, mais reflète le décalage des cycles d'investissement public, la faible efficacité des procédures d'autorisation et le coût élevé de la main-d'œuvre et des matériaux. La dernière revue des dépenses (Spending Review) britannique prévoit une augmentation des investissements routiers et ferroviaires à partir de 2026/27, mais la période creuse avant la mise en œuvre des politiques a entraîné un arrêt des projets à court terme. De plus, bien que les plans de modernisation des réseaux électriques et d'investissement dans l'eau aient été annoncés, leur vitesse d'exécution est limitée par les processus d'autorisation et la capacité des entrepreneurs.

Ce schéma est très éclairant pour l'Amérique latine – de nombreux pays de la région se trouvent dans un cycle similaire d'expansion des investissements publics, mais sont également confrontés à des retards de planification, à l'incertitude politique et à des goulets d'étranglement dans la chaîne d'approvisionnement.

Perspective latino-américaine : trouver des voies de sortie à partir de l'expérience britannique

L'Amérique latine est actuellement dans une nouvelle vague d'investissements dans les infrastructures. Le Brésil prévoit de lancer une modernisation massive des chemins de fer et des ports, le Mexique améliore ses infrastructures frontalières sous l'impulsion de la relocalisation de proximité (nearshoring), le Chili et le Pérou accélèrent la construction de lignes de transport d'électricité dans les secteurs minier et énergétique. Cependant, le cas britannique suggère qu'annoncer un projet n'équivaut pas à le réaliser.

Premièrement, les pays latino-américains doivent se méfier de la « bulle de planification » – un grand nombre de projets approuvés mais ne pouvant pas démarrer à temps, ce qui entraîne une immobilisation de capitaux. La stabilité des attributions de contrats au Royaume-Uni mais l'effondrement des lancements montre que même avec un soutien financier, si la préparation préalable (acquisition de terrains, évaluations environnementales, consultations communautaires) est insuffisante, les projets peuvent être paralysés. L'efficacité de la bureaucratie latino-américaine étant relativement plus faible, ce problème pourrait être encore plus aigu.

Deuxièmement, la divergence régionale suggère que les ressources devraient être orientées vers les zones ayant une capacité d'exécution. L'Est de l'Angleterre a connu une croissance contracyclique grâce à une concentration politique et à une amélioration de l'environnement d'investissement ; l'Amérique latine connaît également des différences de performance en interne. Par exemple, le Chili, grâce à sa stabilité politique et à la demande minière, a un taux d'exécution d'infrastructures plus élevé que l'Argentine ; le nord du Mexique, proche de la frontière américaine, s'accélère grâce au nearshoring, tandis que le sud est en retard. Les investisseurs devraient privilégier les régions et les secteurs à maturité institutionnelle élevée.Troisièmement, les infrastructures liées au net zéro (réseaux d'énergie renouvelable, traitement de l'eau) deviennent des points de croissance majeurs. Les investissements dans l'eau et l'électricité au Royaume-Uni sont relativement solides, tandis que l'Amérique latine dispose d'abondantes ressources hydrauliques et solaires, mais ses réseaux électriques sont vieillissants. Compte tenu de la préférence mondiale pour les infrastructures vertes, l'Amérique latine peut attirer davantage de capitaux étrangers via les crédits carbone et les cadres ESG, en particulier au Brésil et en Colombie.

Réorientation potentielle des flux de capitaux

Le ralentissement à court terme des infrastructures britanniques pourrait inciter les entrepreneurs internationaux, les sociétés d'ingénierie et les fonds d'investissement à se tourner vers l'Amérique latine. Dans un contexte de ralentissement de la croissance des infrastructures en Asie et de resserrement budgétaire en Europe, l'Amérique latine, en tant que région riche en ressources et avant-poste de la fabrication de proximité, pourrait bénéficier d'une partie des capitaux redirigés. En outre, le programme de « croissance propre » promu par le gouvernement britannique pourrait soutenir indirectement les projets verts en Amérique latine par le biais de crédits à l'exportation et de capitaux privés.

Observations clés

1. Le décalage entre le lancement des projets et l'attribution des contrats est un signal typique des cycles de marché à court terme ; l'Amérique latine doit renforcer la préparation en amont des projets. 2. La divergence régionale est marquée : la croissance de l'Est de l'Angleterre suggère que l'Amérique latine pourrait cultiver des pôles d'avantages locaux. 3. Résilience des investissements net zéro : les réseaux électriques et l'eau continueront de bénéficier d'un soutien politique ; l'Amérique latine devrait se positionner stratégiquement. 4. Rééquilibrage mondial des capitaux : le ralentissement des infrastructures britanniques pourrait accélérer les flux de capitaux vers l'Amérique latine.

Perspectives à long terme pour l'Amérique latine

• Au cours des 5 à 10 prochaines années, les changements structurels les plus notables dans les infrastructures latino-américaines seront :
• Infrastructures de transition énergétique : les réseaux de transport d'électricité, l'hydrogène vert et les projets de stockage d'énergie deviendront les principaux moteurs de croissance, attirant les capitaux mondiaux.
• Pénétration numérique : non abordée dans le cas britannique, mais en Amérique latine, elle deviendra un multiplicateur d'efficacité pour les infrastructures.
• Connectivité régionale : les projets d'intégration sud-américains (comme le chemin de fer sud-américain, le corridor andin) franchiront les frontières nationales.
• Exigences de localisation : les pays mettront davantage l'accent sur les chaînes d'approvisionnement locales et la participation de la main-d'œuvre, à l'instar de la recherche de « valeur locale » au Royaume-Uni.

Les difficultés à court terme des infrastructures britanniques ne doivent pas être interprétées comme la fin de l'ère des infrastructures, mais comme un reflet des ajustements cycliques. Si l'Amérique latine tire les leçons, optimise l'efficacité de l'exécution et saisit les vagues de la numérisation et du verdissement, elle pourra transformer cet « avertissement » en une « inspiration » pour son propre essor.