Capital privado global entra em novo ciclo de expansão: a América Latina conseguirá aproveitar as oportunidades estruturais?

A lógica da expansão da onda de capital global: de US$ 6,7 trilhões a US$ 20 trilhões

De acordo com o mais recente relatório da Fortune Business Insights, o mercado global de private equity (PE) já atingiu US$ 6,75 trilhões em 2025, e deve subir para US$ 20,24 trilhões até 2034, com uma taxa composta de crescimento anual de 13,2%. Esse crescimento não é um simples boom cíclico, mas uma tendência de longo prazo impulsionada conjuntamente pela realocação estrutural de capital institucional, pela criação de valor digital e pela expansão do investimento transfronteiriço.

A América do Norte ainda domina o mercado com uma participação de 48,3%, enquanto Europa e Ásia-Pacífico registram US$ 1,63 trilhão e US$ 1,29 trilhão, respectivamente. No entanto, o que realmente merece atenção é que o PE global está voltando cada vez mais o olhar para as economias emergentes — as atividades de investimento transfronteiriço já cobrem explicitamente "mercados desenvolvidos e emergentes". Para a América Latina, essa mudança na direção dos fluxos de capital pode ter um poder de remodelação maior do que qualquer política de um único país.

Por que a América Latina pode se tornar um novo destino para o capital?

O motor de crescimento do setor de PE é o aumento contínuo da alocação em ativos alternativos por parte de investidores institucionais. Fundos de pensão, fundos soberanos e seguradoras estão direcionando de 10% a 20% de suas carteiras para o PE, em busca de retornos superiores aos do mercado público e de ganhos de diversificação. Nesse contexto, a América Latina, como bloco-chave dos mercados emergentes, tem uma atratividade natural para o capital global devido à avaliação de seus ativos, à dotação de recursos e à estrutura demográfica.

É especialmente digno de nota que a tendência de convergência entre crédito privado e PE está mudando a estrutura das transações. O relatório aponta que os patrocinadores de PE dependem cada vez mais de crédito não bancário para concluir aquisições e refinanciamentos. Isso significa que o financiamento de projetos na América Latina não está mais limitado ao sistema bancário tradicional; a expansão do crédito privado global oferece novos canais de financiamento para infraestrutura regional, energia e projetos digitais.

Ao mesmo tempo, o crescimento explosivo do mercado secundário e dos continuation funds — o mercado secundário global atingiu um recorde em 2024 — proporciona maior liquidez para a saída de investimentos de PE. Para mercados emergentes como a América Latina, isso reduz o risco de manter ativos por longo prazo, tornando os investidores mais dispostos a entrar em projetos regionais que exigem um período mais longo de maturação.

Dimensão setorial: a nova narrativa de tecnologia, saúde e recursos

O relatório mostra que tecnologia, saúde e serviços empresariais são os setores com maior concentração de alocação de PE, tendo como características comuns o crescimento estrutural e modelos de receita recorrente. A América Latina está passando por um avanço "do zero ao um" nessas áreas: a tecnologia financeira tem aumentado rapidamente sua penetração entre a classe média, a telemedicina e a biotecnologia começam a atrair capital de risco, e as empresas de SaaS estão expandindo regionalmente com o apoio da infraestrutura em nuvem.Mas a vantagem mais distintiva da América Latina ainda está no lado dos recursos. A transição energética global impulsionou a demanda por lítio, cobre e minerais críticos, e os fundos de PE na América do Norte e na Europa já estão se posicionando nas cadeias industriais relacionadas. Os recursos de cobre e lítio do Peru, Chile e Argentina, bem como os ativos agrícolas e energéticos do Brasil, têm grande probabilidade de se tornar alocações estratégicas nas carteiras globais de PE. No entanto, o relatório também enfatiza que a integração ESG passou de “opcional” a “obrigatória”, o que impõe requisitos de governança mais elevados para investimentos em recursos — os países latino-americanos precisam se adaptar rapidamente a essa regra.

Países e regiões: quem pode se beneficiar primeiro?

O capital sempre flui para mercados com infraestrutura sólida e alta previsibilidade de políticas. Combinando as tendências reveladas no relatório, os seguintes países latino-americanos merecem acompanhamento atento:

• Brasil: Como a maior economia da América Latina, possui uma vasta gama de alvos investíveis nas áreas de energia, agricultura e tecnologia. A preferência global do PE por “criação de valor operacional” corresponde exatamente ao espaço para melhoria de eficiência nas empresas brasileiras.
• Chile: Com seus recursos de cobre e lítio, o Chile ocupa uma posição central nos investimentos em transição energética. No entanto, ESG e relações comunitárias são barreiras-chave para a entrada de capital estrangeiro.
• México: A tendência de nearshoring impulsiona a demanda por manufatura e infraestrutura, e os fundos de PE têm grande interesse em parques industriais e ativos logísticos.
• Colômbia e Peru: A lacuna de infraestrutura e o estágio inicial da economia digital podem atrair PE de crescimento e fundos de infraestrutura.

Em nível regional, o fenômeno de “concentração de capital em gestores de topo” revelado no relatório também se aplica à América Latina — GPs locais maduros e grandes PEs internacionais formarão um cenário de cooperação e competição na região. Nos próximos cinco anos, fusões e aquisições transfronteiriças e cooperação entre fundos podem aumentar significativamente.

Impactos profundos no comércio e no desenvolvimento de longo prazo

A entrada de capital de PE não significa apenas recursos financeiros, mas também a reconexão das cadeias industriais globais. Quando fundos de private equity assumem o controle de empresas de mineração, agricultura e manufatura na América Latina, a estrutura de exportação dessas empresas gradualmente se alinhará aos padrões internacionais, elevando a posição da América Latina na cadeia de suprimentos global. Por exemplo, a atualização logística apoiada por crédito privado pode reduzir diretamente os custos de exportação; empresas de tecnologia controladas por PE podem levar os serviços digitais latino-americanos ao mercado global.

Mas esse processo também traz desafios. O relatório aponta que os retornos de PE já passaram de “múltipla expansão e otimização de alavancagem” para “orientação operacional”, o que significa que a premissa para as empresas latino-americanas receberem capital é a melhoria da gestão interna e das capacidades digitais. Além disso, a volatilidade política e o risco cambial continuam sendo obstáculos para a permanência do capital no longo prazo.

Observações centrais## Observações Centrais

1. A expansão do mercado global de PE é uma janela de oportunidade de longo prazo para a América Latina, mas o capital prefere mercados com governança transparente e boa base digital. 2. A integração entre crédito privado e PE oferece canais de financiamento não tradicionais para projetos de infraestrutura e energia na América Latina. 3. Tecnologia, saúde e recursos são os três pilares industriais que atraem a preferência do capital para a América Latina. 4. A melhoria da liquidez no mercado secundário reduz o risco de saída dos ativos latino-americanos, o que pode estimular mais transações. 5. Os países latino-americanos precisam se alinhar proativamente aos padrões ESG para evitar serem marginalizados pelo capital global.

Perspectivas de Tendências de Longo Prazo na América Latina (2026-2034)

Nos próximos 5 a 10 anos, a mudança estrutural mais notável na América Latina é a transição do capital de PE da "extração de recursos" para a "construção de cadeias produtivas". A construção de infraestrutura de pagamentos digitais, serviços em nuvem e energia limpa poderá atrair grandes volumes de capital de PE; já o nearshoring na reestruturação das cadeias globais de suprimentos oferece ao México e à América Central uma oportunidade de modernização da indústria manufatureira.

Mas o verdadeiro divisor de águas está em saber se a América Latina conseguirá usar este ciclo de capital para concluir sua modernização institucional. Se a lógica de "criação de valor operacional" revelada pelo relatório se concretizar na região, o PE não será um simples investidor financeiro, mas um impulsionador da modernização industrial regional. Por outro lado, se o capital permanecer apenas no nível de arbitragem, a América Latina poderá mais uma vez se tornar espectadora do "ciclo recorrente".

De qualquer forma, a era dos 20 trilhões do PE global está chegando, e a América Latina não pode ficar ausente desse banquete de capital. O importante é fazer do capital uma alavanca para o crescimento sustentável, e não a nota de rodapé de mais uma bolha.