De Colombia a América Latina: la doble narrativa del progreso social y las restricciones macroeconómicas.

De Colombia a América Latina: la doble narrativa del progreso social y las restricciones macroeconómicas

Introducción: El 31 de mayo de 2026 se celebrarán elecciones presidenciales en Colombia. En este país andino, la economía, el desempleo y las necesidades básicas son los temas que más preocupan a los votantes. La popularidad del actual presidente, Gustavo Petro, ha alcanzado recientemente máximos de varios años, lo que se atribuye ampliamente a la ampliación de los programas sociales y al aumento del salario mínimo por parte del gobierno. Sin embargo, como revela el último informe del Centro de Investigación en Economía y Política (CEPR), estos logros sociales siempre han avanzado con dificultad bajo las estrictas restricciones monetarias y fiscales. El dilema de Colombia no es un caso aislado; refleja un problema común de la ola de gobiernos de izquierda en América Latina: ¿cómo encontrar el equilibrio entre las promesas de bienestar y la estabilidad macroeconómica?

1. Progreso social: la respuesta política sobre las ruinas de la pandemia

Cuando Petro fue elegido en 2022, Colombia apenas se estaba recuperando del duro golpe de la pandemia de COVID-19. La pandemia hundió a millones de personas en la pobreza extrema: aunque el ingreso per cápita de Colombia es similar al de Brasil, el tamaño de su población en pobreza extrema supera con creces al de ese vecino, cuya población es cuatro veces mayor. Este contraste puso de manifiesto la fragilidad de la red de seguridad social colombiana.

La respuesta del gobierno de Petro fue clara: ampliar los programas sociales y aumentar el salario mínimo, tratando de mejorar directamente el bienestar de la población mediante la redistribución del ingreso. El informe del CEPR considera estas políticas como un factor clave en la recuperación de la popularidad. Desde el punto de vista de los datos, existe una correlación entre el aumento del gasto social y la mejora de los indicadores de pobreza, aunque las cifras concretas aún requieren una evaluación más precisa. Pero ya ha aparecido una señal clara: en la América Latina pospandémica, las expectativas de los votantes sobre la provisión de garantías básicas por parte del gobierno han aumentado significativamente.

2. Restricciones macroeconómicas: la doble cadena de la política monetaria y fiscal

Sin embargo, el espacio para el progreso social no es ilimitado. El banco central de Colombia, ante una alta presión inflacionaria, se ha visto obligado a mantener una política monetaria restrictiva. Las altas tasas de interés, si bien contienen los precios, también elevan el costo del financiamiento y frenan la inversión y el consumo privados. En el ámbito fiscal, existe una tensión entre la expansión del gasto social y el mantenimiento de la sostenibilidad de la deuda. El informe señala que el gobierno de Petro impulsa reformas bajo restricciones monetarias y fiscales, lo que significa que cada unidad de gasto social debe sopesarse cuidadosamente con la estabilidad macroeconómica.

Esta restricción no es exclusiva de Colombia. Toda América Latina enfrenta después de la pandemia el dilema de un espacio fiscal reducido y un endeudamiento creciente. Las altas tasas de interés en los mercados internacionales agravan aún más el costo del financiamiento externo. Para las economías dependientes de la exportación de materias primas, la volatilidad de los precios añade incertidumbre a los ingresos. El caso de Colombia pone de relieve una realidad cruel: incluso si el gobierno tiene la intención de ofrecer más bienestar social, el entorno macroeconómico puede no permitirlo.

3. Comparación regional: los desafíos comunes de la izquierda latinoamericana

Ampliando la perspectiva, Colombia forma parte de una nueva ola de izquierda en América Latina. Desde Boric en Chile hasta Lula en Brasil, pasando por López Obrador en México, los gobiernos progresistas han prometido ampliar la protección social y reducir la desigualdad. Sin embargo, casi sin excepción, se han enfrentado a restricciones similares: la inflación global, la independencia de los bancos centrales, las reglas fiscales y las presiones de los mercados nacionales e internacionales.Chile intentó impulsar cambios sociales mediante el proceso constituyente, pero el referéndum fracasó; Brasil, bajo el liderazgo de Lula, reactivó los programas sociales, pero debe hacer frente a las limitaciones del Congreso y del marco fiscal; México, aunque se sostiene gracias a los ingresos de los recursos, enfrenta los desafíos de la transición energética y la insuficiencia de inversión. La diferencia de Colombia es que impulsa reformas en un entorno donde coexisten la crisis de seguridad y la presión migratoria, lo cual resulta más difícil. Pero lo común es: los gobiernos de izquierda deben aprender a gobernar en una economía global inestable, sin poder seguir dependiendo del auge de los recursos de las últimas décadas.

4. Impacto en la inversión y la industria

Entonces, ¿quién se beneficiará del progreso social de Colombia? Desde el lado de la demanda, el aumento del salario mínimo y la expansión de los programas sociales elevan directamente la capacidad de consumo de los hogares de bajos ingresos, lo que beneficia a sectores de primera necesidad como alimentos, comercio minorista y salud. Desde el lado de la oferta, si el gobierno logra combinar el gasto social con inversión productiva —por ejemplo, infraestructura, energía verde y economía digital— podría cultivar nuevos puntos de crecimiento. El informe del CEPR sugiere que la restricción actual se debe precisamente a la insuficiencia de inversión, no al gasto excesivo. Para los inversionistas extranjeros, la incertidumbre electoral en Colombia es un riesgo a corto plazo, pero, a largo plazo, una sociedad más estable puede traer un entorno empresarial más predecible.

5. Observaciones clave

1. Las políticas sociales pueden ganar apoyo político, pero no pueden sustituir el crecimiento económico sostenible. El aumento de la aprobación de Petro demuestra que los programas de bienestar son efectivos, pero la debilidad de la inversión puede perjudicar el desarrollo a largo plazo. 2. Las restricciones monetarias y fiscales no son un fenómeno temporal, sino la norma en la era global de altas tasas de interés. Los países latinoamericanos necesitan ajustar sus expectativas sobre el espacio de políticas. 3. La experiencia de reducción de la pobreza en Colombia muestra que el gasto social puede aliviar el impacto de la pandemia, pero los problemas estructurales —como el empleo informal y la baja productividad— siguen sin resolverse. 4. A nivel regional, el éxito o el fracaso de los gobiernos de izquierda determinará si América Latina puede recorrer un nuevo camino de desarrollo distinto del pasado.

6. Perspectivas de tendencias a largo plazo

En los próximos 5 a 10 años, el cambio estructural más digno de atención en América Latina no será el resultado electoral de un país, sino si los gobiernos de izquierda pueden completar la transición del modelo "distributivo" al "desarrollista" bajo restricciones macroeconómicas. Países como Colombia y Chile podrían convertirse en campos de prueba: si logran aumentar la productividad mediante reformas tributarias, inversión en industrias verdes e infraestructura digital, el progreso social podrá sostenerse; si solo dependen de beneficios a corto plazo, podrían caer en una crisis de deuda y en un rechazo popular.

Para los inversionistas, la historia de Colombia les recuerda que el progreso social en América Latina no implica necesariamente un deterioro del entorno empresarial. Al contrario, una sociedad estable puede generar políticas más predecibles y un mercado de consumo más saludable. La clave es identificar a aquellos países que puedan encontrar un equilibrio entre la disciplina fiscal y las demandas sociales.