Nuevo descubrimiento de cobre y oro en Argentina: un punto de inflexión en la competencia por minerales críticos en América Latina.

De Chile a Argentina: La expansión del mapa minero sudamericano

Durante mucho tiempo, Chile y Perú han dominado el suministro de cobre en América Latina, mientras que el rol de Argentina en la minería ha sido relativamente marginal. Sin embargo, los resultados de perforación más recientes de NGEx Minerals en el proyecto Lunahuasi, en la provincia de San Juan, al norte de Argentina, están reescribiendo este panorama. En el yacimiento Júpiter se intersectaron 10 metros con una ley de cobre del 0,88%, oro de 3,14 g/t y plata de 12,2 g/t, incluyendo un tramo de 7,6 metros de leyes excepcionalmente altas (cobre 18,84%, oro 5,54 g/t, plata 336,7 g/t). En el yacimiento Saturno también se reportaron cuerpos mineralizados de gran espesor, como el sondeo DPDH072 que intersectó 34 metros con leyes de cobre del 1,43%, oro de 1,8 g/t y plata de 40,2 g/t. Estos datos convierten a Lunahuasi en uno de los yacimientos de cobre, oro y plata sin explotar de más alta ley a nivel mundial.

Este descubrimiento no es un caso aislado. En los últimos años, empresas exploradoras canadienses y australianas han identificado múltiples proyectos cupríferos y auríferos de gran escala en la Puna y la cordillera de los Andes argentinos, como Josemaría, Los Azules y Mara. Los resultados de alta ley en Lunahuasi confirman aún más que Argentina tiene el potencial para convertirse en un nuevo nodo de suministro de minerales críticos a nivel global.

¿Por qué Argentina? La revalorización de los recursos bajo la transición energética

La transición global hacia la energía limpia está reconfigurando la estructura de la demanda de materias primas. El cobre, como metal clave para la electrificación y la infraestructura, presenta una sólida perspectiva de demanda; el oro y la plata cumplen funciones tanto de refugio seguro como industriales. El potencial minero de Argentina ha sido ignorado durante mucho tiempo, principalmente debido a la incertidumbre política y la insuficiencia de infraestructura. Pero en los últimos años, el gobierno argentino ha implementado el Régimen de Incentivos para Grandes Inversiones (RIGI), que ofrece beneficios fiscales y arancelarios para proyectos mineros y simplifica los procesos de aprobación. El permiso de perforación obtenido por NGEx a mediados de 2026 y el continuo apoyo a la exploración son un reflejo directo de esta mejora en las políticas.

Más importante aún, las leyes de cobre en Chile y Perú están disminuyendo, y los conflictos sociales y ambientales retrasan los nuevos proyectos. El capital comienza a buscar nuevos destinos, y los yacimientos de alta ley en Argentina llenan precisamente este vacío. El tramo de leyes excepcionalmente altas en el yacimiento Júpiter de Lunahuasi (cobre 18,84%) es extremadamente raro a nivel mundial, lo que implica menores costos de extracción y mayores márgenes de beneficio, resultando extremadamente atractivo para los inversores mineros que buscan altos rendimientos.

Impacto industrial y comercial: Un nuevo pivote sudamericano en la cadena de suministro de cobre

Si el proyecto Lunahuasi se desarrolla con éxito, tendrá un impacto sustancial en el comercio global del cobre. Actualmente, el mercado de concentrados de cobre depende en gran medida de Chile (aproximadamente 28%) y Perú (aproximadamente 10%), con un alto riesgo de concentración del suministro. La incorporación de Argentina diversificará efectivamente las fuentes de suministro y fortalecerá la capacidad de negociación colectiva de Sudamérica en el mercado global del cobre.Desde una perspectiva industrial, la recuperación de subproductos de oro y plata optimizará aún más la economía del proyecto. Actualmente, Argentina no cuenta con grandes minas de cobre modernas en operación, pero el proyecto Josemaría de Lundin Mining (en una zona adyacente) ya se encuentra en etapa de construcción, con inicio de producción previsto para 2027. Si Lunahuasi, de NGEx, avanza a la fase de estudio de factibilidad, atraerá más inversiones en infraestructura complementaria, incluyendo carreteras mineras, electricidad e instalaciones portuarias, reduciendo así los costos de extracción de toda la región.

Para China, el desarrollo de minas de cobre en Argentina tiene importancia estratégica. China es el mayor consumidor de cobre del mundo y está expandiendo activamente su presencia en la minería latinoamericana a través de la Franja y la Ruta y modelos de préstamos por recursos. Aunque NGEx es una empresa canadiense, su proyecto podría atraer capital chino (como precedentes de cooperación similares con Chinalco, Minmetals, etc.).

Flujo de inversión: el apetito por el riesgo regresa a los depósitos de alta ley

Aunque las acciones de NGEx cayeron un 2% a 23,96 CAD (capitalización de mercado de 5.200 millones de CAD) el día del anuncio, el rango de precios en los últimos 12 meses fue de 16,35 a 32,41 CAD, lo que muestra la volatilidad esperada del mercado para proyectos de exploración temprana. Los fondos están fluyendo desde minas maduras hacia exploraciones en áreas verdes. En el primer semestre de 2026, el presupuesto global de exploración de cobre aumentó un 15% interanual, y Argentina atrajo aproximadamente el 8% del total, duplicando el 3% de hace cinco años.

Para los inversores, la alta ley de Lunahuasi significa que el proyecto tiene una fuerte resistencia al riesgo incluso en ciclos de caída del precio del cobre. El riesgo clave radica en el entorno macroeconómico de Argentina: la tasa de inflación sigue superando el 60%, y la presión devaluatoria del peso es alta, pero el marco RIGI mitiga parte del riesgo a través de cláusulas de cotización en dólares y libre convertibilidad. Las reformas económicas del gobierno de Milei en 2025 están mostrando resultados iniciales, con una disminución de la prima de riesgo soberano, creando un entorno más favorable para la inversión minera.

Cooperación y competencia regional: posibilidad de un distrito minero transfronterizo Chile-Argentina

El proyecto Lunahuasi se encuentra aproximadamente a 150 km al este de la frontera con Chile, como parte de la extensión oriental del mismo cinturón metalogénico andino. Codelco y empresas mineras privadas han seguido de cerca esta región, pero se han visto limitadas por disputas fronterizas y las políticas históricas de Argentina. Hoy, con la mejora de las relaciones bilaterales (en 2025 se reactivó el diálogo de cooperación minera), se hace posible compartir infraestructura transfronteriza (como líneas eléctricas y puertos). Si se logra la sinergia regional, se formaría un "corredor del cobre" desde el norte de Chile hasta el noroeste de Argentina, reduciendo significativamente los costos logísticos y mejorando la competitividad general de Sudamérica.

Perspectivas a largo plazo: ¿Podrá Argentina convertirse en el próximo Chile?

Pronosticando en los próximos 5 a 10 años, la producción de cobre de Argentina crecerá de casi cero actualmente a entre 500.000 y 800.000 toneladas (principalmente impulsada por avances en proyectos como Josemaría, Los Azules y Lunahuasi), representando entre el 2% y el 3% del suministro mundial de cobre.Se prevé que en los próximos 5-10 años, la producción de cobre de Argentina pase de casi cero actualmente a 500,000-800,000 toneladas (principalmente debido al avance de proyectos como Josemaria, Los Azules y Lunahuasi), lo que representará el 2-3% del suministro mundial de cobre. Esto no es suficiente para desafiar la posición dominante de Chile, pero cambiará el panorama político minero de Sudamérica. Argentina pasará de ser un "país exportador agrícola" a una economía de "doble motor: minería y agricultura", y mejorará su balanza de pagos con los ingresos del cobre.

Los desafíos a más largo plazo incluyen: el cumplimiento ambiental, la consulta con las comunidades indígenas y la financiación de infraestructura. Pero los resultados de perforación de alta ley de Lunahuasi envían una señal clara: la batalla por los minerales críticos globales ya se ha extendido a Argentina, y la riqueza subterránea de esta tierra apenas comienza a revelarse.

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*Este artículo se basa en datos públicos y análisis de la industria, y no constituye asesoramiento de inversión.*