اقتصاد أمريكا اللاتينية 2026: تحول النمو واستعادة الدخل ومرحلة جديدة في رقمنة المدفوعات

في عام 2026، سيودع اقتصاد أمريكا اللاتينية مرحلة التقلبات العالية ويدخل مسار نمو "الوضع الطبيعي الجديد". وتتوقع تقديرات فيزا الاقتصادية أن يتراجع نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في أمريكا اللاتينية ومنطقة البحر الكاريبي بشكل طفيف من 2.2% في عام 2025 إلى 2.0%. وخلف هذا الرقم، هناك جهد جماعي للدول للتحول بسياساتها الكلية من "الاستجابة الطارئة" إلى "الإدارة الطبيعية". وبالنسبة لصناعة الدفع، فإن هذا يعني أن منطق الاستهلاك يتحول من "مواجهة التضخم" إلى "الاستمتاع بالنمو".

تغيير السرعة: المنطقة تدخل "سرعة الإبحار"، لكن التباين يخفي فرصًا

يبدو النمو الإجمالي مستقرًا، لكن التباين بين البلدان واضح. تقود جمهورية الدومينيكان أمريكا اللاتينية بنمو متوقع 4.8%، تليها الأرجنتين بنسبة 4.3%، بينما تنخفض البرازيل من 2.3% إلى 1.8%، وتنتعش المكسيك من 0.4% إلى 1.3%. وهذا التباين ليس عشوائيًا، بل يعكس مراحل مختلفة تمر بها الدول في السياسة النقدية والضبط المالي والبنية الاقتصادية.

ويُعد تباطؤ النمو في البرازيل خيارًا استباقيًا لكبح التضخم واستقرار الديون. أما انتعاش المكسيك فيستفيد أكثر من مرونة الاقتصاد الأمريكي والتوقعات طويلة الأجل للاستعانة بالمصادر القريبة (نقل الإنتاج إلى الخارج). وفي الوقت نفسه، يُظهر النمو القوي في الدومينيكان والأرجنتين أن الإصلاحات الهيكلية وتعافي الطلب الخارجي يمكن أن يحققا أرباحًا إضافية. وتخلق سياسة أسعار الفائدة المحايدة للبنوك المركزية الظروف لانخفاض تكاليف الاقتراض، مما يخفف الضغوط المالية على الأسر والشركات، وهذا يضع الأساس للنمو المستمر في حجم الاستهلاك والمدفوعات.

ويظل عدم اليقين الخارجي أكبر متغير. حيث يتباطأ النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة والصين في الوقت نفسه، ويضعف الطلب على التجارة العالمية، ويتوقع البنك الدولي انخفاض أسعار السلع الأساسية الإجمالية بحوالي 7% في عام 2026. لكن أمريكا اللاتينية ليست كتلة واحدة: فمن المتوقع أن ترتفع أسعار الصادرات الرئيسية لأمريكا الجنوبية - فول الصويا ولحم البقر والنحاس والذهب والفضة - بشكل معتدل. يحصل فول الصويا على دعم من تقلص المساحات المزروعة في الولايات المتحدة وضيق المخزونات، بينما يقوى النحاس بفضل الطلب من مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي وتحول الطاقة. ويعني "تباين السلع" هذا أن الدول القائمة على الموارد ستكون أكثر مرونة من الدول المعتمدة على صادرات الطاقة.

إصلاح القوة الشرائية: المنطق الأساسي لانتعاش الاستهلاك

إن أقوى دعم لانتعاش الاستهلاك في أمريكا اللاتينية عام 2026 يأتي من ارتفاع القوة الشرائية الحقيقية للأسر. فخلال العام الماضي، تجاوزت وتيرة تعديل الحد الأدنى للأجور في عدة دول معدل التضخم، مما حقق نموًا فعليًا في الدخل. وكانت الزيادات الاسمية بارزة بشكل خاص في الأرجنتين وكولومبيا، كما شهدت البرازيل والمكسيك وبيرو ودول أمريكا الوسطى نموًا حقيقيًا إيجابيًا.

ولهذا "الإصلاح الدخلي" تأثير مضاعف قوي. فرفع الحد الأدنى للأجور لا يحسن حياة الفئات منخفضة الدخل بشكل مباشر فحسب، بل يرفع أيضًا مستويات الأجور في القطاعات الأخرى عبر "تأثير المنارة"، مما يوسع قاعدة الاستهلاك. وفي الوقت نفسه، يعمل تراجع التضخم وخفض البنوك المركزية لأسعار الفائدة على تقليل الرغبة في الادخار وتحفيز الاستهلاك الفوري. وتستفيد صناعة الدفع من ذلك: إذ يرتفع تواتر وحجم المعاملات اليومية في الوقت نفسه، ويتسارع انتشار المدفوعات الرقمية.من الجدير بالذكر أن نمو الأجور لا يزال خاضعًا لمراقبة صارمة من البنوك المركزية لتجنب دوامة «الأجور والأسعار». تعمل معظم الاقتصادات بالقرب من معدل نموها المحتمل، مما يعني أن ضغوط التضخم الناشئة عن الطلب محدودة. وهذا يوفر وسادة أمان لتوسع الائتمان الاستهلاكي، ويمنح مؤسسات الدفع بيئة مخاطر أكثر استقرارًا.

التحويلات المالية والأحداث الرياضية والمدفوعات عبر الحدود: طلب جديد في حركة دائمة

تُعد تدفقات رأس المال عبر الحدود مكونًا أساسيًا في النظام البيئي للمدفوعات في أمريكا اللاتينية. في عام 2026، من المتوقع أن يظل سوق العمل الأمريكي مستقرًا لكن بوتيرة نمو أبطأ، وبالتالي سيكون نمو التحويلات المالية معتدلًا. ومع ذلك، من المتوقع أن يظل الدولار مستقرًا أو يشهد ارتفاعًا طفيفًا، مما يساعد في الحفاظ على القوة الشرائية لمتلقي التحويلات.

المتغير المثير حقًا هو كأس العالم 2026. من المتوقع أن تستقبل المكسيك، بوصفها إحدى الدول المضيفة، ملايين السياح الدوليين، مما سيعطي دفعة قوية لقطاعات السياحة والفنادق والنقل والترفيه. لا تقتصر الأحداث الرياضية الكبرى على زيادة الاستهلاك عبر الحدود فحسب، بل تدفع أيضًا إلى التوسع المؤقت والترقية طويلة الأجل للبنية التحتية للمدفوعات. وتُظهر التجارب التاريخية أن مثل هذه الأحداث تترك شبكة مدفوعات غير تلامسية أكثر تطورًا وقدرات خدمة تجار أكثر كفاءة، لتصبح محفزًا للتقدم الهيكلي في صناعة المدفوعات.

بالإضافة إلى ذلك، قد يؤدي تشديد سياسات الهجرة والتغيرات في الضرائب المفروضة على التحويلات إلى تحويل جزء من التحويلات من القنوات التقليدية إلى القنوات الرقمية، نظرًا لما تتمتع به الأخيرة من مزايا في السعر والشفافية. وهذا التحول الهيكلي سيعزز على المدى الطويل إمكانية الوصول إلى المدفوعات عبر الحدود وكفاءتها.

السلع الأساسية وإعادة هيكلة التجارة: من المستفيد؟

إن تعديل هيكل التجارة العالمية يعيد تشكيل البيئة الخارجية لأمريكا اللاتينية. وتوفر حالة عدم اليقين في السياسات الأمريكية، بشكل غير مباشر، قوة دافعة لـ«التنويع السلبي» في أمريكا اللاتينية. ويُعد توقيع اتفاقية تجارية بين الاتحاد الأوروبي وميركوسور حدثًا بارزًا في هذا التحول الاستراتيجي، ومن المرجح أن تتبعها المزيد من الاتفاقيات داخل المنطقة وخارجها في المستقبل.

على مستوى السلع الأساسية، يُعد النحاس والفضة نجمين يستحقان الاهتمام. إن بناء مراكز البيانات بقيادة الذكاء الاصطناعي وتحول الطاقة العالمي يفتحان آفاق طلب جديدة للنحاس، ومع محدودية العرض بسبب انخفاض درجات الخام وضعف الاستثمار، من المتوقع أن يواصل متوسط الأسعار ارتفاعه. كما تستفيد الفضة من الدعم المزدوج للطلب الصناعي وعمليات الشراء كملاذ آمن. وبالنسبة لتشيلي وبيرو، يعني ذلك تدفقًا مستمرًا للإيرادات المالية واستثمارات التعدين.

أما فول الصويا ولحم البقر في أمريكا الجنوبية فيستفيدان من انكماش جانب العرض. فانخفاض المساحات المزروعة بفول الصويا في الولايات المتحدة وثبات الطلب الصيني يخلقان ظروفًا مواتية للصادرات الزراعية البرازيلية والأرجنتينية. وقد يؤدي ارتفاع وتيرة التوريد القريب إلى جذب المزيد من استثمارات التصنيع نحو المكسيك وأمريكا الوسطى، لكن من المحتمل أيضًا أن تندمج الاقتصادات الكبرى في أمريكا اللاتينية في سلاسل التوريد الجديدة من خلال تصدير المعادن الرئيسية والمنتجات الوسيطة.

لا تزال الأحداث السياسية متغيرًا لا يمكن تجاهله. ستُجرى انتخابات في البرازيل وكولومبيا والمكسيك وغيرها، كما أن إعادة النظر في اتفاقية USMCA تزيد من حالة عدم اليقين بشأن آفاق المكسيك. ويُثبت التاريخ أن دورات الانتخابات غالبًا ما تجلب تقلبات قصيرة الأجل في الأسواق، لكنها قد تؤدي أيضًا إلى تحولات سياسية غير متوقعة؛ وبالنسبة للمستثمرين، فإن التقلبات تشكل خطرًا وفرصة في آن واحد.

الذكاء الاصطناعي والرقمنة: فرصة قفزة الإنتاجية في أمريكا اللاتينيةقد يكون الذكاء الاصطناعي أهم أداة لرفع الكفاءة في أمريكا اللاتينية خلال العقد المقبل. فقد أطلقت عدة دول استراتيجيات وطنية للذكاء الاصطناعي، سعيًا لتطبيقه في الخدمات العامة والارتقاء بالصناعات والقطاع المالي. وفي مجال المدفوعات، يعمل الذكاء الاصطناعي على تحسين اكتشاف الاحتيال وتقييم المخاطر وخدمة العملاء، مما يجعل المدفوعات الرقمية أكثر أمانًا وكفاءة.

لكن التحديات الواقعية لا تزال صعبة: البنية التحتية الرقمية متفاوتة، والفجوة في مهارات القوى العاملة واضحة، والشمول الرقمي غير كافٍ. وإذا تمكن صناع السياسات من معالجة هذه الثغرات عبر الاستثمار العام والتعاون عبر الحدود وتنمية المواهب، فسيسهم الذكاء الاصطناعي في تضييق فجوة الإنتاجية بين أمريكا اللاتينية والاقتصادات المتقدمة، مع تحقيق جولة جديدة من النمو لقطاع المدفوعات.

الملاحظات الأساسية

1. تغيّر وتيرة النمو وتعمّق التباين: تستقر معدلات نمو الناتج المحلي الإقليمي عند 2% تقريبًا، لكن الزخم الاقتصادي يختلف اختلافًا كبيرًا بين الدول، لذا تتطلب استراتيجيات الاستثمار "سياسة خاصة بكل دولة". 2. تعافي الدخل هو المحرك الأكثر ثباتًا للاستهلاك: مع نمو الأجور الحقيقية وتراجع التضخم، سيدفع تعافي القوة الشرائية للأسر مباشرةً نمو الاستهلاك اليومي وحجم المدفوعات. 3. كأس العالم محفّز لتطوير المدفوعات: سيدفع الانفجار في الإنفاق عبر الحدود نحو تعزيز المدفوعات غير التلامسية ورقمنة التجار، بما يترك مكاسب بنيوية طويلة الأمد. 4. تباين منطق صادرات الموارد: تتجه أسعار النحاس والفضة وفول الصويا ولحم البقر نحو الارتفاع، بينما يتعرض النفط والغاز لضغوط، وستستفيد الدول الغنية بالموارد في أمريكا الجنوبية نسبيًا. 5. الذكاء الاصطناعي هو خط التمايز التنافسي في المرحلة المقبلة: سيتحدد مدى الفجوة في مسيرة الرقمنة بين دول أمريكا اللاتينية من خلال توظيف الذكاء الاصطناعي في أمن المدفوعات وكفاءتها والشمول المالي.

توقعات الاتجاهات الطويلة الأجل لأمريكا اللاتينية

خلال السنوات الخمس إلى العشر القادمة، ستشهد أمريكا اللاتينية ثلاثة تحولات هيكلية كبرى:

أولاً، إعادة تشكيل الخريطة الاقتصادية عبر المعادن الحرجة. مع تصاعد الطلب العالمي على النحاس والليثيوم والعناصر الأرضية النادرة بسبب تحول الطاقة والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، تمتلك أمريكا اللاتينية أكثر من نصف موارد الليثيوم العالمية واحتياطيات ضخمة من النحاس، مما يتيح لها الانتقال من مجرد تصدير الموارد الخام إلى معالجة المواد وتوسيع سلاسل القيمة.

ثانيًا، إعادة هيكلة سلاسل التوريد لإنشاء مراكز تصنيع جديدة. لم يعد القرب من الأسواق (Nearshoring) حكرًا على المكسيك؛ فقد تنضم بعض دول أمريكا الوسطى والجنوبية إلى سلسلة التوريد في نصف الكرة الغربي لقطاعات أشباه الموصلات والسيارات والإلكترونيات، بفضل الاتفاقيات التجارية وتحسين البنية التحتية.

ثالثًا، التحول الرقمي يصبح جوهر العقد الاجتماعي. ستساعد المدفوعات الرقمية والتقنيات المالية والخدمات العامة القائمة على الذكاء الاصطناعي على إدماج مئات الملايين من العاملين في الاقتصاد غير الرسمي في الاقتصاد الرسمي. وهذا لا يوسع القاعدة الضريبية فحسب، بل ينشئ أيضًا مجتمعًا استهلاكيًا أكثر مرونة.

بالإضافة إلى ذلك، قد يؤدي التحول المحتمل في الوضع الفنزويلي إلى عكس اتجاه تدفقات السكان. وإذا عاد جزء من نحو ثمانية ملايين شخص من المهاجرين إلى الخارج، فسيخفف ذلك الضغط على الموازنات العامة في الدول المضيفة، ويعيد تنشيط إمكانات النمو في فنزويلا نفسها، الأمر الذي سيكون له تأثير عميق على المشهد الإقليمي بأكمله.

معلومات مرجعيةيستند هذا المقال إلى تقرير «5 economic trends to watch in 2026 for LAC payments» الصادر عن Visa Business and Economic Insights، ويمكن الوصول إلى النص الأصلي على: https://usa.visa.com/partner-with-us/visa-consulting-analytics/economic-insights/five-economic-trends-to-watch-in-lac.html