Incerteza no comércio EUA-México se intensifica: panorama da cadeia de suprimentos da América Latina enfrenta remodelação.

Introdução

Em junho de 2026, oficiais dos Estados Unidos e do México planejam realizar conversações de alto nível sobre questões agrícolas e energéticas, tendo como pano de fundo as dúvidas públicas do presidente Trump sobre a eficácia do Acordo EUA-México-Canadá (USMCA). Este evento, que aparentemente é uma continuação rotineira das tensões comerciais bilaterais, na verdade reflete fissuras profundas no processo de integração econômica da América do Norte e de toda a América Latina. Como núcleo central da "nearshoring" nas cadeias globais de suprimento, o México, ao perder a estabilidade das exportações para os EUA, forçará o capital transnacional e as cadeias produtivas a reavaliar o valor locacional de toda a América Latina.

Este não é apenas um desafio para o México, mas uma prova decisiva para a transformação do modelo de desenvolvimento de toda a região.

Observações Centrais

1. Ressurgimento do protecionismo ameaça o USMCA: As dúvidas de Trump não são as primeiras, mas coincidem com a proximidade do período de revisão do USMCA em 2026, elevando drasticamente a incerteza. Agricultura e energia são áreas altamente sensíveis e interdependentes no comércio EUA-México; qualquer renegociação de cláusulas pode aumentar os custos do comércio bilateral.

2. Vantagem do nearshoring mexicano abalada: Nos últimos cinco anos, o México, graças ao acesso tarifário zero do USMCA e à proximidade geográfica, tornou-se o principal beneficiário da transferência da manufatura asiática para o mercado dos EUA. Se o acordo for enfraquecido, o fluxo de IDE para o México pode desacelerar, e parte da capacidade produtiva pode se deslocar para os EUA ou para o Sudeste Asiático.

3. Outros países da América Latina têm oportunidades de substituição: Os produtos agrícolas do Brasil (soja, milho, carnes) e os minerais do Chile (cobre, lítio) são competitivos no mercado norte-americano. Se as exportações agrícolas mexicanas forem restritas, os países sul-americanos podem rapidamente preencher a lacuna. Da mesma forma, se o setor energético mexicano (petróleo e gás) perder seu tratamento preferencial, o Canadá ou o abastecimento interno dos EUA se beneficiarão, mas o comércio energético intrarregional na América Latina pode se voltar para Brasil, Argentina, etc.

Por que está acontecendo? Quem se beneficia?

Por que está acontecendo?

A política comercial do governo Trump sempre teve "América em Primeiro Lugar" como núcleo. Embora o USMCA tenha sido impulsionado em seu primeiro mandato, problemas como o déficit comercial dos EUA e a fuga de manufaturas não foram resolvidos fundamentalmente ao longo dos anos. Agricultura e energia são importantes bases eleitorais no Meio-Oeste e no Sul dos EUA; Trump pressiona esses setores para angariar apoio nas eleições de meio de mandato de 2026. Além disso, a concentração das cadeias globais de suprimento no México também preocupa parte da indústria americana, que prefere trazer a produção de volta para os EUA.

Quais países se beneficiarão?

• Brasil: Como maior exportador mundial de soja e importante fornecedor de carnes, se as exportações agrícolas do México para os EUA forem limitadas por tarifas ou cotas, o Brasil se beneficiará diretamente. Ao mesmo tempo, o Brasil está expandindo sua produção interna de petróleo e gás, podendo atrair investimentos energéticos que originalmente iriam para o México.
• Chile: Em minerais-chave como cobre e lítio, o Chile já firmou diversos acordos de livre comércio com Ásia e Europa. A incerteza do USMCA pode levar mais empresas americanas downstream a buscar o fornecimento estável do Chile.
• Argentina e Peru: Os recursos de lítio e milho da Argentina, e o cobre e produtos agrícolas do Peru, podem atrair novos compradores em meio ao reajuste das cadeias globais de suprimento.### Que setores se beneficiarão?

• Exportação de produtos agrícolas: soja, milho e carne bovina do Brasil e Argentina preencherão a lacuna do mercado norte-americano.
• Minerais críticos: a posição estratégica de recursos essenciais para a eletrificação, como lítio e cobre, torna-se ainda mais destacada, aumentando o poder de barganha dos países latino-americanos detentores de recursos.
• Comércio de energia: o gás natural e o petróleo do Brasil e Argentina podem substituir parte da participação do México nas exportações para os EUA.

O que isso significa para a economia regional?

Dimensão nacional: México enfrenta dores, América do Sul ganha janela

A economia do México está profundamente acoplada à dos EUA, e as cadeias produtivas de manufatura, como automóveis, eletrônicos e eletrodomésticos, dependem altamente de tarifas zero de exportação para os EUA. Se o USMCA for prejudicado, o crescimento do PIB do México pode cair de 0,5 a 1 ponto percentual no curto prazo, e algumas fábricas de capital estrangeiro podem suspender planos de expansão. Já os países sul-americanos aproveitarão a oportunidade para aprofundar o comércio agrícola e mineral com os EUA, ao mesmo tempo que aceleram as negociações de livre comércio com a UE e a China para diversificar riscos.

Dimensão setorial: agricultura e energia sofrem primeiro, manufatura sofre desvio

• Agricultura: mais de 70% das exportações de produtos agrícolas do México vão para os EUA, com alta sensibilidade em itens como milho, abacate e tomate. Se a disputa escalar, os agricultores mexicanos serão gravemente prejudicados, enquanto os consumidores dos EUA enfrentarão aumento nos preços dos alimentos.
• Energia: o México é importador líquido de energia dos EUA (especialmente gás natural), mas também exporta petróleo bruto. As cláusulas energéticas do USMCA envolvem propriedade de recursos e proteção de investimentos; se renegociadas, podem afetar o processo de reforma energética do México.
• Manufatura: a cadeia automotiva é a mais impactada. O México produz cerca de 3 milhões de veículos por ano, dos quais 80% são exportados para os EUA. Se as regras de origem forem apertadas, algumas fábricas podem se mudar para os EUA ou para o Canadá.

Dimensão de investimento: capital se desvia do México para a América do Sul

Nos últimos anos, o IDE do México veio principalmente dos setores automotivo, eletrodomésticos e eletrônicos, com empresas dos EUA representando cerca de 40%. A incerteza comercial levará as empresas multinacionais a reavaliar riscos e migrar para países com maior estabilidade política e acordos comerciais mais amplos. Brasil, Chile e Colômbia podem se tornar alternativas, especialmente o plano de reindustrialização do Brasil que está atraindo investimentos na manufatura.

Dimensão regional: processo de integração latino-americana pode acelerar

Diante do protecionismo dos EUA, os países latino-americanos têm incentivos para fortalecer a cooperação econômica interna. A Aliança do Pacífico (Chile, Peru, Colômbia, México) e o Mercosul (Brasil, Argentina, Uruguai, Paraguai) podem buscar alinhamento para reduzir barreiras tarifárias internas. Por exemplo, o acordo comercial automotivo em negociação entre Brasil e México pode ser acelerado por pressões externas. Além disso, os países latino-americanos podem promover coletivamente uma cooperação econômica e comercial mais ampla com China, UE, Índia, etc.

Perspectivas de longo prazo: mudanças estruturais nos próximos 5 a 10 anos1. As cadeias de suprimentos regionais da América do Norte passam de "nearshoring" para "multishoring": O México não é mais a única opção; a América Latina formará múltiplos centros de manufatura, com regiões como o Nordeste do Brasil, a Costa Caribenha da Colômbia e o Chile Central podendo emergir.

2. Recursos críticos (lítio, cobre, terras raras) tornam-se novas armas geoeconômicas da América Latina: Com a aceleração da transição energética, os países sul-americanos ricos em recursos assumirão uma posição mais ativa nas cadeias de suprimentos globais, aumentando sua alavancagem nas negociações comerciais.

3. O centro de gravidade econômico da América Latina se desloca para o sul: O Brasil, com suas vantagens diversificadas em agricultura, mineração e energia, tem potencial para se tornar novamente o motor do crescimento econômico latino-americano, enquanto a posição relativa do México declina.

4. Reformulação das regras do comércio digital e verde: Os EUA podem exigir cláusulas trabalhistas e ambientais mais rigorosas no USMCA, impulsionando a transformação verde da manufatura latino-americana, mas também aumentando os custos de conformidade.

5. Participação do comércio intrarregional continua aumentando: Atualmente, o comércio intrarregional da América Latina representa apenas cerca de 15% do total, muito abaixo da UE (60%) e do Leste Asiático (50%). Na próxima década, essa proporção deve subir para 25%, transformando a cadeia de valor regional de um modelo "bipolar" para uma "rede".