A era dos minerais críticos começa: a mineração latino-americana está migrando da exportação de recursos para se tornar um hub da cadeia de suprimentos global.

A transição energética global está colocando a América Latina no centro da economia mundial. Enquanto a União Europeia, a China e os Estados Unidos competem para garantir o fornecimento de minerais críticos, o cobre, o lítio, o níquel e as terras raras da América Latina tornam-se recursos estratégicos. E em 2025, o mercado mineral da região já atingiu US$ 92,45 bilhões, com expectativa de manter uma taxa de crescimento composta de 5,72% nos próximos anos. Isso não são apenas números, mas um sinal: a mineração latino-americana está passando por uma mudança qualitativa.

Por que a demanda global de repente foca na América Latina?

A razão fundamental está na demanda física da transição energética. A Agência Internacional de Energia prevê que, até 2040, a demanda por lítio possa crescer mais de 40 vezes, e a por cobre, 6 vezes. Veículos elétricos, baterias de armazenamento de energia e a construção de redes elétricas não podem prescindir desses metais. E a América Latina justamente possui a combinação de recursos mais adequada: o Chile é o maior produtor mundial de cobre; Argentina e Bolívia estão no núcleo do "triângulo do lítio"; Brasil e Peru possuem reservas de níquel, minério de ferro e outras matérias-primas críticas. Dados do Banco Interamericano de Desenvolvimento mostram que, em 2023, o investimento em mineração na América Latina ultrapassou US$ 18 bilhões. O fluxo de capital deixa claro que as cadeias de suprimento globais estão reavaliando o valor estratégico da região.

Quem está se beneficiando? Uma dupla diferenciação entre países e setores

Do ponto de vista dos países, Chile e Brasil ocupam o primeiro escalão. O Chile, com sua mineração de cobre e o compromisso de reduzir em 70% as emissões de novos projetos, está se moldando como definidor de padrões de mineração sustentável. Após a revisão do Código de Mineração do Brasil, o interesse de empresas internacionais pela exploração de minério de ferro, nióbio e terras raras aumentou significativamente. A Argentina, há muito tempo afetada por volatilidade macroeconômica, ainda assim garante seu lugar no triângulo do lítio devido ao seu potencial nesse mineral.

México e Peru, por sua vez, enfrentam uma situação mais complexa. A política de nacionalização do lítio no México, embora alinhada ao discurso do nacionalismo de recursos, inibe o ímpeto do investimento privado; no Peru, quase metade dos mais de 200 conflitos socioambientais envolvem mineração, alongando cada vez mais o ciclo dos projetos. A decisão da Suprema Corte do Panamá em 2023 de revogar a licença de uma grande mina de cobre tornou-se um exemplo representativo de como a pressão social e a intervenção judicial estão remodelando as regras de investimento no setor mineral.

Os setores beneficiados estão claramente concentrados em minerais críticos como cobre e lítio, bem como nas tecnologias de mineração verde construídas em torno deles. Minas alimentadas por energia renovável, sistemas de circulação de água e soluções de gestão de rejeitos estão passando de "opcionais" para "obrigatórios". As tecnologias digitais também estão penetrando: exploração mineral com IA, sistemas de transporte autônomo e monitoramento ambiental em tempo real começam a mudar a função de produção da mineração tradicional.

Restrições estruturais: infraestrutura, recursos hídricos e volatilidade das políticas

Por trás das oportunidades, a mineração latino-americana ainda enfrenta três restrições. Primeiro, o déficit de infraestrutura é significativo. O Banco Interamericano de Desenvolvimento aponta que os custos de desenvolvimento de projetos minerais na América Latina são 15% a 20% mais altos do que nas economias desenvolvidas, principalmente devido às lacunas em transporte e energia. O Peru concluiu apenas 40% das melhorias em estradas e ferrovias minerárias em 2023, e vários projetos de cobre no norte do Chile foram adiados devido à capacidade insuficiente da rede elétrica. Segundo, os conflitos sociais e ambientais elevaram os custos de conformidade. A superexploração das águas subterrâneas no deserto do Atacama, no Chile, resultou em multas; projetos de lítio na Argentina enfrentaram revisões devido a preocupações ecológicas, forçando as empresas a aumentar investimentos ambientais. Terceiro, a volatilidade das políticas mina a confiança de longo prazo. Os sinais de nacionalização no México e os frequentes ajustes nas tarifas de exportação na Argentina colocam a América Latina em desvantagem em comparação com jurisdições estáveis como Canadá e Austrália. Essas três restrições significam que o crescimento da mineração latino-americana não será linear.

Comércio e panorama regional: da exportação de commodities a elo nas cadeias de suprimento

Atualmente, a exportação mineral continua sendo um pilar econômico para muitos países latino-americanos. A CEPAL destaca que a mineração contribui significativamente para o PIB e a receita de exportação de vários países. Com a segurança das cadeias globais de suprimento sendo priorizada, a América Latina tem potencial para passar de mera exportadora de matérias-primas a participante nas etapas de processamento e refino. Brasil e Chile, entre outros, estão tentando expandir a capacidade de fundição localmente, enquanto Argentina e Bolívia também exploram o processamento de sais de lítio. Essa transformação remodelará a estrutura comercial da América Latina, aumentará o valor agregado das exportações e atrairá mais investimento estrangeiro direto na manufatura. Mas isso depende da superação dos gargalos de energia e portos; caso contrário, a região continuará presa ao estágio de matérias-primas.

Implicações para investidores e para os próximos cinco anos

Para os investidores, a mineração latino-americana é hoje um mercado de altos retornos e alta volatilidade. Os ganhos de curto prazo vêm do ciclo de preços do cobre e do lítio, enquanto o valor de longo prazo decorre da escassez de recursos e da demanda estrutural da transição energética. No entanto, é preciso prestar atenção especial a três indicadores: estabilidade política, relações comunitárias e progresso da infraestrutura. Os projetos que conseguirem obter "licença social" nas dimensões ambiental e social terão retornos extraordinários. As reformas regulatórias nos países latino-americanos, como o novo modelo do Brasil e os novos royalties da Colômbia, estão fornecendo novos arcabouços institucionais, mas ainda precisam ser testados.

Observações centrais

1. A narrativa central da mineração latino-americana passou de "reservas de recursos" para "segurança de abastecimento na transição energética global", com cobre e lítio se tornando minerais geoestratégicos. 2. Brasil, Chile e Argentina são os principais beneficiários, mas México e Peru estão perdendo parte das oportunidades devido a questões regulatórias e conflitos sociais. 3. A mineração verde e a digitalização determinarão a competitividade de longo prazo da mineração latino-americana, mais do que a mera expansão de capacidade. 4. O déficit de investimento em infraestrutura é o maior risco sistêmico e também um importante ponto de entrada para a cooperação regional e a entrada de capital estrangeiro. 5. A estabilidade política tornou-se o principal fator para os investidores distinguirem "oportunidade" de "risco".

Perspectivas de longo prazo para a América Latina Nos próximos 5 a 10 anos, a mudança estrutural mais notável na América Latina é sua transição de "exportadora de recursos" para "hub de fornecimento de minerais críticos para a transição energética". A demanda global por veículos elétricos, sistemas de armazenamento de energia e modernização das redes elétricas continuará impulsionando a procura por metais como lítio, cobre e níquel, e a base de recursos da América Latina é praticamente insubstituível. Ao mesmo tempo, a mineração estará mais profundamente integrada à economia digital e à economia verde, tornando-se uma indústria abrangente que impulsiona logística, energia e serviços tecnológicos. Se conseguirá superar as lacunas de infraestrutura e governança determinará se o momento de destaque da mineração latino-americana será duradouro.