Grande declínio nos investimentos em infraestrutura no Reino Unido: advertências e lições para o boom de infraestrutura na América Latina

Grande declínio no investimento em infraestrutura no Reino Unido: alertas e lições para o boom de infraestrutura na América Latina

Sinais dos dados do Reino Unido: recifes ocultos sob a prosperidade

De acordo com dados divulgados conjuntamente pelo *Construction News* do Reino Unido e pela Glenigan, em abril de 2026, o setor de infraestrutura do Reino Unido apresentou uma grave divergência: o valor de início de projetos caiu 72% em relação ao ano anterior, o licenciamento detalhado caiu 87%, mas o valor de contratos principais concedidos permaneceu estável em comparação com o mesmo período do ano anterior. Isso significa que, embora a carteira de projetos de longo prazo ainda esteja sólida, a taxa de conversão para construção de curto prazo deteriorou-se drasticamente.

Em termos de tipos de projeto, as obras rodoviárias representam a maior parcela do total de inícios, mas caíram significativamente em termos anuais; os projetos portuários também estão fracos; as atividades relacionadas à água estão relativamente estáveis, principalmente devido à expansão dos gastos de capital em eletricidade e água sob as metas de emissão zero líquida.

A nível regional, o Leste da Inglaterra emergiu como destaque, com o valor de início de projetos aumentando 133% em termos anuais para £802 milhões, representando 35% do total nacional; enquanto Londres e East Midlands caíram 5% e 6%, respectivamente. East Midlands lidera em termos de licenciamento, com 31% do total, e o valor aprovado atingiu £1,638 bilhões, um aumento de 31% em relação ao ano anterior.

Análise das causas: pressões cíclicas e estruturais

A queda no início de projetos de infraestrutura no Reino Unido não reflete o desaparecimento da demanda, mas sim o atraso no ciclo de investimento público, a baixa eficiência na aprovação de planejamento e os altos custos de mão de obra e materiais. A mais recente Revisão de Gastos (Spending Review) do Reino Unido prevê aumento do investimento em rodovias e ferrovias a partir de 2026/27, mas o período de espera antes da implementação das políticas causou uma paralisação dos projetos de curto prazo. Além disso, embora os planos de modernização da rede elétrica e de investimento em água tenham sido anunciados, a velocidade de execução é limitada pelos processos de licenciamento e pela capacidade dos contratantes.

Esse padrão é de grande referência para a América Latina — muitos países latino-americanos estão em um ciclo semelhante de expansão do investimento público, mas também enfrentam atrasos no planejamento, incerteza política e gargalos na cadeia de suprimentos.

Perspectiva latino-americana: encontrando caminhos de fuga a partir da experiência britânica

A América Latina está em uma nova onda de investimento em infraestrutura. O Brasil planeja iniciar uma modernização em larga escala de ferrovias e portos, o México está atualizando sua infraestrutura de fronteira impulsionado pela nearshoring, e Chile e Peru estão acelerando a construção de linhas de transmissão nos setores de mineração e energia. No entanto, o caso britânico sugere: anunciar um projeto não é o mesmo que executá-lo.

Em primeiro lugar, os países latino-americanos precisam estar atentos à "bolha de planejamento" — um grande número de projetos aprovados, mas que não conseguem começar a tempo, levando à imobilização de capital. O fato de que os contratos no Reino Unido estão estáveis, mas os inícios caíram drasticamente, mostra que, mesmo com suporte financeiro, se a preparação prévia (desapropriação de terras, avaliação ambiental, consulta comunitária) for insuficiente, os projetos podem paralisar. A eficiência da burocracia latino-americana é relativamente menor, e esse problema pode ser ainda mais acentuado.

Em segundo lugar, a divergência regional sugere que os recursos devem ser direcionados para áreas com capacidade de execução. O Leste da Inglaterra cresceu contrariando a tendência devido ao foco político e à melhoria do ambiente de investimento, e também existem diferenças de desempenho dentro da América Latina. Por exemplo, o Chile, devido à sua estabilidade política e demanda mineral, tem uma taxa de execução de infraestrutura mais alta do que a Argentina; a região norte do México, perto da fronteira EUA-México, está acelerando devido à nearshoring, enquanto o sul está atrasado. Os investidores devem priorizar regiões e setores com alto grau de maturidade institucional.Terceiro, as infraestruturas relacionadas ao net zero (energia renovável conectada à rede, tratamento de água) tornam-se pontos de crescimento proeminentes. Os investimentos em água e eletricidade no Reino Unido são relativamente fortes, enquanto a América Latina possui recursos hídricos e solares abundantes, mas sua rede elétrica está severamente envelhecida. Combinando a preferência global por infraestrutura verde, a América Latina pode atrair mais capital estrangeiro por meio de créditos de carbono e estruturas ESG, especialmente no Brasil e na Colômbia.

Potencial Redirecionamento dos Fluxos de Capital

A fraqueza de curto prazo da infraestrutura britânica pode levar contratantes internacionais, empresas de engenharia e fundos de investimento a voltarem sua atenção para a América Latina. Em um contexto de desaceleração do crescimento da infraestrutura na Ásia e de restrições orçamentárias na Europa, a América Latina, como região rica em recursos e posto avançado da manufatura de nearshoring, pode absorver parte desse capital excedente. Além disso, a agenda de "crescimento limpo" do governo britânico pode apoiar indiretamente projetos verdes na América Latina por meio de créditos à exportação e capital privado.

Observações Principais

1. A divergência entre lançamento de projetos e concessão de contratos é um sinal típico de ciclos de mercado de curto prazo; a América Latina precisa fortalecer a preparação prévia dos projetos. 2. A diferenciação regional é significativa: o crescimento no Leste da Inglaterra sugere que a América Latina pode cultivar clusters de vantagens locais. 3. Resiliência dos investimentos net zero: redes elétricas e recursos hídricos continuarão recebendo apoio político; a América Latina deve se posicionar estrategicamente. 4. Reequilíbrio do capital global: a desaceleração da infraestrutura britânica pode acelerar o fluxo de recursos para a América Latina.

Perspectivas de Tendências de Longo Prazo na América Latina

• Nos próximos 5 a 10 anos, as mudanças estruturais mais notáveis na infraestrutura da América Latina serão:
• Infraestrutura de transição energética: redes de transmissão, hidrogênio verde e projetos de armazenamento de energia se tornarão os maiores polos de crescimento, atraindo capital global.
• Penetração digital: a digitalização, não abordada no caso do Reino Unido, tornar-se-á um multiplicador de eficiência da infraestrutura na América Latina.
• Interconectividade regional: projetos de integração sul-americana (como a Ferrovia Sul-Americana e o Corredor Andino) superarão as fronteiras nacionais.
• Exigências de localização: os países enfatizarão cada vez mais a participação de cadeias de suprimentos locais e mão de obra, semelhante à busca do Reino Unido por "valor local".

As dificuldades de curto prazo da infraestrutura britânica não devem ser interpretadas como o fim da era da infraestrutura, mas como um microcosmo de ajustes cíclicos. Se a América Latina conseguir aprender com as lições, otimizar a eficiência da execução e aproveitar as ondas verde e digital, poderá transformar o "alerta" atual em "inspiração" para sua própria ascensão.