Da gestão de riscos à vantagem competitiva: como a América Latina transforma a complexidade em motor de crescimento

Risco não é mais uma questão de defesa, mas de crescimento

O mais recente relatório regional da América Latina do *Global Risk Management Survey* da Aon revela um sinal-chave: a percepção dos executivos latino-americanos sobre riscos está migrando da resposta passiva a crises para a gestão estratégica ativa. Interrupções de negócios e falhas na cadeia de suprimentos continuam no topo da lista de riscos, seguidas de perto por flutuações regulatórias e volatilidade política, enquanto a volatilidade dos preços de commodities e eventos climáticos extremos formam o pano de fundo mais profundo. Esses riscos parecem dispersos, mas, na verdade, apontam para a mesma lógica — a vulnerabilidade estrutural da economia latino-americana está se tornando um parâmetro operacional que as empresas precisam internalizar.

Em 2025-2026, quando o crescimento do PIB deve ficar apenas pouco acima de 2%, o sentimento de investimento é cauteloso e as pressões inflacionárias persistem. Mas o relatório também aponta que empresas capazes de repensar a natureza do risco estão enxergando a resiliência como um habilitador estratégico, e não como um custo defensivo. Isso significa que a gestão de riscos está se tornando uma nova dimensão competitiva para as empresas latino-americanas.

Interrupção de negócios: o ponto nevrálgico da cadeia de suprimentos

A interrupção de negócios é listada como o principal risco na América Latina, e o motivo não é difícil de entender. As economias de Brasil, Argentina, Chile e México dependem fortemente das exportações — produtos agrícolas, cobre, manufaturados — e as rotas comerciais globais e a infraestrutura local frágil as tornam extremamente vulneráveis a choques. O relatório cita vários casos típicos recentes: bloqueios e protestos no Peru interromperam repetidamente operações de mineração e atrasaram o transporte de concentrado de cobre; congestionamentos portuários e greves de caminhoneiros no Brasil causaram grandes atrasos nas exportações de soja; a manufatura no México sofreu interrupções no fornecimento devido a gargalos na fronteira EUA-México e mudanças nas políticas transfronteiriças, afetando as indústrias automotiva e eletrônica.

Esses eventos não apenas causam perdas econômicas diretas, mas também corroem a confiança dos clientes e prejudicam as relações com fornecedores. Vale destacar que as medidas que as empresas estão adotando têm um caráter claramente regional: diversificação da base de fornecedores, investimento em tecnologia de visibilidade da cadeia de suprimentos, planos de continuidade de negócios e a ascensão do seguro de interrupção de negócios contingente (Contingent Business Interruption Insurance). Essa transição, da aceitação passiva para a construção proativa de redundância, é uma resposta racional ao ambiente de incerteza da América Latina.

Flutuações regulatórias e políticas: agilidade de conformidade no novo normal

As mudanças regulatórias e legislativas ocupam o segundo lugar, profundamente entrelaçadas com a instabilidade política. Nos últimos anos, as mudanças eleitorais na Argentina, Peru, Colômbia e México trouxeram alterações no foco das políticas: a Colômbia avançou com reformas tributárias, trabalhistas e previdenciárias; o Brasil atualizou regulamentações de proteção de dados e segurança cibernética; e a política comercial dos EUA, como variável externa, exerce pressão adicional sobre os países exportadores da América Latina — a tarifa base de 10% e alíquotas mais altas para países específicos estão forçando as empresas a reavaliar cadeias de suprimentos e planos de investimento.

O México obteve algumas exceções no âmbito do USMCA, mas ainda enfrenta tarifas setoriais e negociações comerciais contínuas. Essa situação faz com que o seguro de risco político e o planejamento de cenários deixem de ser ferramentas marginais e se tornem configuração padrão para empresas multinacionais. As empresas estão começando a tratar a "antecipação de mudanças regulatórias" como uma competência central, e não como uma função acessória do departamento de conformidade.

Volatilidade dos preços de commodities: dependência e diversificação coexistemA dependência da economia latino-americana de commodities é a raiz de sua exposição ao risco. Soja e minério de ferro do Brasil, cobre do Chile, petróleo da Venezuela, soja e milho da Argentina — essas exportações de recursos fornecem receita fiscal e emprego aos governos, mas também tornam toda a região altamente sensível à volatilidade dos preços globais. A guerra entre Rússia e Ucrânia chegou a elevar os preços de alimentos e energia, enquanto a queda recente dos preços de petróleo, cobre e grãos enfraqueceu claramente as receitas de exportação, forçando diversos países a realizar difíceis ajustes econômicos.

As estratégias das empresas para lidar com esse risco estão se diversificando: por um lado, ferramentas de visibilidade na cadeia de suprimentos e a diversificação dos mercados de exportação tornaram-se dominantes; por outro, o seguro paramétrico (Parametric Insurance) vem ganhando espaço na agricultura e na energia — com pagamentos rápidos baseados em gatilhos predefinidos, como precipitação e temperatura, oferecendo uma proteção financeira mais eficiente contra eventos climáticos extremos e volatilidade de preços. A aplicação desses instrumentos financeiros inovadores reflete a busca alternativa do mercado latino-americano diante das deficiências do seguro tradicional.

Clima extremo: o custo econômico da vulnerabilidade climática

A América Latina é uma das regiões mais vulneráveis ao clima no mundo. O Chile enfrentou os incêndios florestais mais mortais em mais de uma década, o sul do Brasil sofreu enchentes históricas, as secas na Amazônia e no Pantanal causaram quebras de safra e perdas de rebanho, e os furacões na América Central e no Caribe danificam repetidamente a infraestrutura. Esses eventos não são apenas desastres humanitários, mas também perdas diretas de ativos econômicos. A agricultura, pilar econômico de muitos países, transmite as interrupções em sua cadeia de suprimentos para os preços globais de alimentos.

O relatório destaca que as empresas estão priorizando investimentos em infraestrutura resiliente, sistemas de alerta precoce e medidas de adaptação climática. Isso está alinhado com a tendência global, mas é mais urgente na América Latina — pois o ciclo de feedback entre risco climático, risco na cadeia de suprimentos e risco à estabilidade social está se fortalecendo.

Leitura regional: três transformações em curso

Ao inserir os dados da Aon em um quadro mais macro, observa-se que a América Latina está passando por três transformações paralelas:

Primeiro, da dependência de recursos à soberania da cadeia de suprimentos. A volatilidade dos preços das commodities força países e empresas a buscarem diversificação das exportações. O Chile está avançando em direção ao lítio e à transição energética, o Brasil reforça a agrotecnologia e a digitalização, e o México reestrutura sua cadeia de valor manufatureira por meio do nearshoring. A resiliência da cadeia de suprimentos deixou de ser apenas uma operação no nível empresarial para se tornar parte da estratégia econômica nacional.

Segundo, do ciclo político à estabilidade institucional. Embora a instabilidade política continue sendo o principal risco, as empresas estão parcialmente “despolitizando” suas decisões de investimento por meio do planejamento de cenários, seguro de risco político e interação profunda com as partes interessadas locais. A incerteza regulatória é incorporada aos modelos de custo de longo prazo — o que, por si só, é um sinal de maturidade do mercado.

Terceiro, do seguro à resiliência abrangente. O seguro tradicional não consegue cobrir todos os riscos; a combinação de seguro paramétrico, financiamento da cadeia de suprimentos e instrumentos de liquidez de emergência está em ascensão. Isso significa que o próprio setor de gestão de riscos está inovando para se adaptar à matriz de riscos única da América Latina.

Observações centrais

Observações Centrais

1. Interrupções de negócios e falhas na cadeia de suprimentos não são eventos isolados — elas se reforçam mutuamente com condições climáticas extremas, mudanças regulatórias e gargalos de infraestrutura, exigindo uma resposta sistêmica em vez de correções pontuais.

2. O México pode se tornar o vencedor do jogo de risco do nearshoring: apesar das tarifas e gargalos nas fronteiras, sua vantagem de localização industrial lhe confere uma posição única na reestruturação das cadeias de suprimentos, desde que consiga resolver questões de infraestrutura e segurança.

3. A mineração e a agricultura do Chile e do Brasil estão passando por uma reprecificação do risco climático: os custos de produção de commodities-chave como cobre, lítio e soja aumentarão devido aos investimentos em adaptação climática, mas as empresas que adotarem tecnologias de resiliência em primeiro lugar obterão vantagens de custo.

4. A demanda por seguro de risco político cresce rapidamente: a volatilidade das políticas na Argentina, no Peru e na Colômbia faz com que empresas multinacionais priorizem a compra de seguro de risco político, criando novas janelas de crescimento para os setores de seguros e finanças.

5. As ferramentas de gestão de risco estão passando de "artigo de luxo" a "necessidade": pequenas e médias empresas exportadoras também estão adotando visibilidade da cadeia de suprimentos e seguros paramétricos, e as ferramentas digitais estão reduzindo as barreiras de acesso à gestão de risco.

Perspectivas de Longo Prazo para a América Latina

Nos próximos 5 a 10 anos, a mudança estrutural mais digna de atenção na América Latina é: infraestrutura resiliente se tornará uma competência central para atrair investimentos. Os países que conseguirem demonstrar que seus portos, ferrovias, redes de energia e comunicações digitais podem resistir a choques climáticos e políticos obterão um prêmio maior de IED.

Ao mesmo tempo, o papel das commodities passará de "fonte de receita" para "fonte de financiamento da transformação". Os recursos de lítio do Chile e da Argentina, o potencial de hidrogênio verde do Brasil e a modernização industrial da Colômbia e do México exigem enormes aportes de capital. A melhoria da capacidade de gestão de risco afetará diretamente o custo e o fluxo desses capitais.

A América Latina não eliminará os riscos, mas está aprendendo a dançar com eles. Transformar a complexidade em vantagem competitiva não é mais privilégio de poucas empresas multinacionais, mas pode se tornar a nova narrativa do desenvolvimento de toda a região.