Os projetos de mineração no Ártico canadense oferecem lições para a América Latina: gargalos de infraestrutura e corrida por recursos.

Do Ártico aos Andes: Infraestrutura Decide o Futuro da Mineração

O norte do Canadá abriga alguns dos depósitos minerais não desenvolvidos mais promissores do mundo — cobre, ouro, terras raras, urânio e zinco de alto teor —, mas um infográfico recente do *Northern Miner* revela uma realidade constrangedora: quase todos esses projetos estão localizados a centenas de quilômetros de qualquer estrada ou comunidade. Por exemplo, o projeto de zinco-cobre-prata Hackett River da Glencore, o projeto de zinco-chumbo-prata Macmillan Pass da Fireweed Metals e os projetos de urânio da Denison Mines permanecem em fase de exploração devido à falta de corredores de transporte.

Esse dilema não é exclusivo do Canadá. Na América Latina, na Amazônia profunda, nas altitudes dos Andes e até na Patagônia argentina, lacunas de infraestrutura semelhantes vêm dificultando o investimento em mineração há muito tempo. Mas o caso canadense está desencadeando uma reflexão no setor global de recursos: à medida que a transição para a eletrificação impulsiona a demanda por cobre, lítio e terras raras, quem conseguir superar o "último quilômetro" primeiro ganhará vantagem na competição por recursos.

Sete Projetos e a Disputa Global por Recursos

• Os sete projetos listados no infográfico abrangem diversos minerais críticos:
• Cobre: metal central para a transição energética global, com demanda projetada para crescer mais de 50% até 2030.
• Terras Raras: matéria-prima para ímãs permanentes em veículos elétricos e turbinas eólicas, com a China controlando mais de 60% da produção global.
• Urânio: o renascimento nuclear está elevando os preços, e o Canadá é o segundo maior produtor de urânio, atrás apenas do Cazaquistão.
• Zinco: usado para galvanizar aço, essencial para projetos de infraestrutura.

Se esses projetos se concretizarem, poderão alterar significativamente o cenário global de oferta. Por exemplo, o projeto de terras raras Nechalacho da Avalon Advanced Materials, uma vez em produção, pode quebrar o domínio da China sobre as terras raras pesadas. Mas a realidade é que esses projetos ficam, em média, a mais de 100 km da estrada transitável durante o ano mais próxima, e os custos iniciais de construção de estradas chegam facilmente a centenas de milhões de dólares canadenses.

Reflexos e Diferenças na América Latina

A América Latina também possui vastos depósitos minerais de alto teor não desenvolvidos — cobre no Chile, zinco no Peru, terras raras no Brasil, lítio na Argentina. Mas os desafios na América Latina são mais complexos: além da falta de infraestrutura, há o nacionalismo de recursos em ascensão, conflitos frequentes com comunidades e volatilidade nas políticas tributárias. Embora o Canadá tenha exigências ambientais rigorosas, seu arcabouço legal é estável e os mecanismos de consulta com povos originários são relativamente maduros, o que o torna a escolha preferida para capital à procura de segurança.

Vale destacar que o governo canadense planeja recentemente construir uma "rodovia para o Ártico" e um porto de águas profundas; se isso se concretizar, a viabilidade econômica dos projetos mencionados mudará drasticamente. Da mesma forma, no Brasil, o "Corredor Logístico da Amazônia", e no Peru, a "Rodovia dos Andes", entre outros planos de infraestrutura, tentam desbloquear áreas minerais remotas, mas o progresso é lento.

Lições para Investidores## Implicações para os investidores

O capital está fluindo em duas direções: uma para jurisdições como o Canadá, com baixo risco político, mas altos custos de infraestrutura; e outra para regiões como a América Latina, com abundância de recursos, mas grande incerteza política. A curto prazo, projetos no Ártico canadense podem ser acelerados por investimentos governamentais em infraestrutura; a longo prazo, se a América Latina não melhorar seu ambiente de investimentos, sua vantagem de recursos pode ser anulada pelos custos políticos.

Perspectivas para os próximos cinco anos

Até 2030, a lacuna global de minerais críticos pode chegar a 30%, o que significa que qualquer grande projeto em operação afetará o equilíbrio do mercado. Se os projetos no Ártico canadense conseguirem superar as barreiras de infraestrutura em uma década, podem se tornar uma fonte não tradicional de oferta; já a América Latina precisa seguir o exemplo bem-sucedido do Chile e do Peru — que, por meio de estabilidade tributária na mineração, acordos comunitários e infraestrutura de apoio (como o corredor mineral chileno), atraíram cerca de 50% do investimento global em mineração de cobre.

Conclusão: a infraestrutura deixou de ser um fator auxiliar para se tornar uma variável central na competitividade da mineração. Se, nos próximos cinco anos, os países latino-americanos conseguirem vincular investimentos em infraestrutura à exploração mineral, poderão manter a liderança na nova corrida por recursos; caso contrário, jurisdições estáveis como Canadá, Austrália e até mesmo África atrairão uma parcela maior do investimento.