Le Canada consolide sa domination minière au Mexique : un nouveau jeu de pouvoir sur les ressources en Amérique du Nord

D'un événement unique à une configuration régionale : la refonte de la carte des investissements miniers au Mexique

Selon BNamericas, les entreprises canadiennes continuent de dominer le secteur minier mexicain, tandis que l'expansion des entreprises américaines est entravée. Ce phénomène n'est pas isolé, mais reflète une reconfiguration des flux de capitaux miniers nord-américains. Le Mexique, en tant que producteur minier mondial important – notamment de cuivre, d'or, d'argent et de lithium – voit l'évolution de ses investissements miniers impacter directement la stabilité de la chaîne d'approvisionnement nord-américaine et l'orientation de la coopération économique régionale.

Pourquoi le Canada parvient-il à maintenir sa domination ?

Les entreprises minières canadiennes ont des racines profondes au Mexique. Historiquement, des sociétés comme Goldcorp (aujourd'hui Newmont) ou Fresnillo (bien que mexicaine, cotée au Canada) y opèrent depuis des années, accumulant expérience opérationnelle et relations gouvernementales. En outre, les capitaux canadiens s'adaptent mieux à la politique minière mexicaine : les réformes minières depuis 2019 (raccourcissement des concessions, renforcement des exigences environnementales) n'ont pas significativement affaibli la confiance des entreprises canadiennes, tandis que les entreprises américaines deviennent plus prudentes en raison des pressions politiques dans leur pays d'origine et d'un examen ESG plus strict. L'environnement de financement minier relativement stable au Canada et le soutien gouvernemental (comme Exportation et développement Canada, EDC) fournissent également un soutien aux entreprises.

Limitation de l'expansion américaine : contraintes politiques et de marché

Les raisons directes des restrictions imposées aux entreprises américaines dans l'expansion minière au Mexique incluent : un renforcement de la réglementation du gouvernement mexicain envers les sociétés minières étrangères, notamment concernant les mines à ciel ouvert, l'utilisation de l'eau et les consultations communautaires ; le climat politique intérieur américain qui rend plus difficile le financement de projets miniers à l'étranger à haut risque ; de plus, la récente promotion par les États-Unis du rapatriement de la chaîne d'approvisionnement en minéraux critiques, encourageant l'exploitation et la transformation locales, a réduit l'intérêt pour les investissements au Mexique. Cependant, ce retrait pourrait accroître la dépendance américaine vis-à-vis des circuits canadiens ou d'autres régions pour les minéraux critiques (comme le lithium, le cuivre).

Quels pays et quelles industries bénéficieront ?

• Dimension nationale : Le Canada est sans conteste le grand gagnant ; ses entreprises minières verront leur part de marché et leur influence au Mexique croître. Le Mexique, en tant que pays hôte, bien qu'il bénéficie d'investissements stables, pourrait subir un désavantage dans les négociations de prime en raison de la concentration des acheteurs. Si les États-Unis restent longtemps absents, ils pourraient perdre leur influence sur les ressources mexicaines.
• Dimension sectorielle : Les secteurs bénéficiaires incluent l'exploitation des minéraux traditionnels comme le cuivre, l'or, l'argent, ainsi que l'exploration et le développement de minéraux clés pour la transition énergétique comme le lithium. Les réserves de lithium mexicaines offrent de nouveaux leviers de croissance aux entreprises canadiennes (bien que la nationalisation du lithium en 2022 ait introduit des incertitudes, les entreprises canadiennes explorent toujours des modèles de coopération). De plus, les secteurs des services d'ingénierie, des équipements et des services financiers liés à l'exploitation minière bénéficieront également.

Quelles implications pour l'économie régionale et le commerce mondial ?Au niveau régional, la chaîne d'approvisionnement minière nord-américaine voit se consolider davantage le modèle « le Canada domine les ressources en amont, le Mexique assure la production intermédiaire, et les États-Unis consomment en aval ». Pour les États-Unis, si leurs sociétés minières ne parviennent pas à obtenir de nouveaux projets au Mexique, l'approvisionnement futur en minéraux critiques dépendra davantage du Canada lui-même ou des importations en provenance de mines mexicaines contrôlées par le Canada, créant un commerce de réexportation « Canada-États-Unis » et augmentant les coûts. Pour le commerce mondial, la structure des exportations de minéraux mexicains (principalement destinés aux États-Unis et à la Chine) ne changera pas radicalement, mais la participation approfondie des entreprises canadiennes pourrait faire du Canada un « intermédiaire invisible » pour les minéraux mexicains.