Aceleração da virada política à direita na América do Sul: como a demanda por ordem remodela a lógica econômica e de investimento regional?

Da "onda rosa" à "aceleração da virada à direita": a reviravolta no cenário político sul-americano

Há menos de três anos, o continente sul-americano era considerado em meio a uma nova "onda rosa" — a aliança de esquerda formada por Lula no Brasil, Boric no Chile, Petro na Colômbia, Fernández na Argentina e Arce na Bolívia parecia anunciar o retorno de uma era progressista. No entanto, em apenas dois anos, o pêndulo político balançou para a direita a uma velocidade impressionante. Da Argentina ao Peru, do Chile à Colômbia, candidatos conservadores e populistas de direita venceram sucessivamente, rompendo a narrativa dominante da esquerda.

Em 2025, o candidato de direita colombiano Abelardo de la Espriella ("Tigre") derrotou por margem estreita o adversário de esquerda; no Peru, Keiko Fujimori venceu após uma disputa acirrada por uma diferença de 0,27 pontos percentuais; no Chile, José Antonio Kast conquistou a presidência com cerca de 58% dos votos; no Equador, Daniel Noboa foi reeleito; e na Argentina, Javier Milei já era um símbolo regional. Na Bolívia, o Movimento ao Socialismo (MAS) foi amplamente enfraquecido por lutas internas. Não se trata mais de eventos isolados, mas sim de uma maré política que varre a América do Sul.

Os três motores da virada à direita: segurança, economia e anti-establishment

1. Crise de segurança pública torna-se tema central

No Chile, Colômbia, Equador e Peru, o aumento da criminalidade e a questão migratória (especialmente de imigrantes venezuelanos) tornaram-se campos de batalha eleitorais centrais. O Chile, um dos países mais seguros da América do Sul, viu um aumento na violência nos últimos anos. Kast conseguiu associar imigração a crime, prometendo reforçar o controle de fronteiras e deportar imigrantes ilegais. Na Colômbia, de la Espriella adotou o lema "combate duro ao crime", tentando reverter a estratégia de "paz total" de Petro. O presidente equatoriano Noboa baseou seu governo no combate aos cartéis de drogas, conquistando a opinião pública ao declarar estado de emergência e mobilizar militares. A ansiedade dos eleitores com a segurança superou as expectativas em relação às reformas sociais da esquerda.

2. Fraqueza econômica e inflação corroem o apoio à esquerda

A inflação na Argentina se aproxima de 150%, a taxa de pobreza disparou, e os cortes de gastos "com motosserra" de Milei, embora dolorosos, são vistos como terapia necessária. No Chile, o processo de reformas sociais do governo Boric encontrou obstáculos, a reescrita da Constituição entrou em impasse e o crescimento econômico é fraco. A instabilidade política no Peru já levou à troca de nove presidentes, e a população anseia por estabilidade. Os candidatos de direita geralmente prometem desregulamentação, redução de impostos e atração de investimentos para retomar o crescimento econômico.

3. Sentimento anti-establishment e colapso da confiança na elite políticaSeja pelos discursos radicais de Milei ou pelo estilo de De La Espriella a imitar Trump, os candidatos de direita conseguiram se apresentar como "outsiders", desafiando a classe política corrupta e ineficiente. Na Argentina, Milei rotula os partidos tradicionais de "casta"; no Peru, Keiko Fujimori, embora oriunda de uma família política, surge como uma restauradora da ordem. Os eleitores perderam a confiança na capacidade de governação da esquerda ou da direita tradicional e abraçam promessas de mudanças radicais.

Impacto Económico Regional: Mudanças Políticas e Oportunidades Setoriais

Dimensão Nacional: Quem Beneficia?

• Argentina: O governo de Milei venceu as eleições intercalares, conquistando um Congresso mais forte, o que poderá impulsionar reformas estruturais como desregulamentação, privatização de empresas estatais e cortes de subsídios. Se bem-sucedida, a Argentina poderá recuperar do seu longo período de estagnação, beneficiando especialmente os investimentos na agricultura, energia (gás de xisto Vaca Muerta) e mineração.
• Chile: A ascensão de Kast reverterá os planos de aumento de impostos e reforma mineira de Boric, tornando as políticas para o capital estrangeiro em minerais críticos como cobre e lítio mais favoráveis. No entanto, a fragmentação do Congresso significa que ainda existem resistências às reformas.
• Colômbia: De La Espriella promete reduzir o tamanho do Estado, intensificar as atividades petrolíferas e mineiras, e melhorar a segurança, o que pode atrair investimentos na mineração e infraestrutura. Mas também enfrenta um Congresso fraco.
• Peru: Keiko Fujimori enfrenta uma sociedade altamente polarizada, mas se conseguir formar uma coligação no Congresso, poderá promover políticas de estabilidade, reativar projetos mineiros (como cobre) e melhorar a confiança dos investidores.
• Equador: A agenda de segurança de Noboa já mostra resultados iniciais, e no futuro poderá abrir ainda mais os setores petrolífero e mineiro, embora as preocupações com os direitos humanos possam gerar pressão internacional.

Dimensão Setorial: Quais Setores Mais Beneficiam?

• Recursos Naturais (Cobre, Lítio, Petróleo, Gás Natural): Os governos de direita geralmente apoiam mais a extração de recursos e o investimento estrangeiro direto. O cobre e lítio do Chile, o lítio e gás de xisto da Argentina, o petróleo da Colômbia e o cobre do Peru deverão dar início a um novo ciclo de desenvolvimento.
• Agricultura e Exportações Agrícolas: A direita latino-americana tende a reduzir barreiras comerciais e assinar acordos de livre comércio. As exportações agrícolas da Argentina e do Brasil (embora ainda à esquerda, mas com políticas agrícolas relativamente independentes) podem beneficiar.
• Segurança e Defesa: Vários países prometem aumentar os orçamentos da polícia e reforçar as forças militares, o que gerará encomendas governamentais para empresas de equipamentos de segurança, tecnologia de vigilância e infraestrutura.
• Serviços Financeiros e Mercados de Capitais: As perspetivas de estabilidade política e políticas pró-negócios podem atrair o retorno de capital estrangeiro, com os mercados de ações e obrigações a recuperar.

Dimensão de Investimento: Para Onde Flui o Capital?O capital está reavaliando os riscos na América do Sul. A ascensão da direita impulsionou o mercado no curto prazo, como a alta dos títulos argentinos em dólar após a eleição de Milei. As ações de empresas mineradoras no Chile e no Peru tiveram desempenho forte. Mas investidores devem prestar atenção: os governos de direita não são monolíticos – as reformas radicais de Milei podem gerar reações sociais, Kast e Keiko Fujimori enfrentam contrapesos no Congresso, e a capacidade legislativa do novo presidente da Colômbia é questionável. O fluxo de capital de longo prazo depende de os governos cumprirem promessas de melhoria na governança.

Dimensão Regional: Mudança de Cenário

A América do Sul está passando de uma "ressonância de esquerda" para uma "coalizão de direita". Argentina, Chile, Colômbia, Peru e Equador formam um eixo de direita, enquanto Brasil (Lula) e Uruguai (coalizão de esquerda) ainda pertencem ao campo de esquerda. A integração regional pode seguir diferentes caminhos: os países de direita tendem a aprofundar a cooperação em segurança e economia com os EUA, enquanto o Brasil pode continuar promovendo a autonomia regional sul-americana. Essa divisão afetará o futuro do Mercosul e da Aliança do Pacífico.Nos próximos 5 a 10 anos, as mudanças estruturais mais notáveis na América Latina serão: a aceleração do ciclo político e a alternância de experimentos políticos, o vai-e-vem entre o nacionalismo de recursos e políticas abertas, e a transformação da governança e das formas econômicas pela tecnologia digital. A ascensão coletiva da direita sul-americana pode não representar uma direção de estabilidade de longo prazo, mas pelo menos indica que a demanda por "ordem e crescimento" está superando o ideal de "reforma e equidade". Para os investidores, a chave é identificar quais países conseguem realmente melhorar sua capacidade de governança, em vez de apenas confiar em slogans. Se os governos de direita conseguirem reconstruir o contrato social e restaurar a confiança básica, a América do Sul poderá inaugurar um ciclo de desenvolvimento econômico mais sustentável.